【iPayLinks觀察】詳解美元指數(shù)，拐點(diǎn)到了嗎？

上周，美元指數(shù)大漲2.3%，成為自2020年4月以來的最大單周漲幅。8月22日，美元指數(shù)盤中突破109關(guān)口，直接劍指年內(nèi)新高。

美元指數(shù)后續(xù)將何去何從？漲幅是否已經(jīng)見頂？本期iPayLinks觀察將從“美元指數(shù)漲跌分析”、“歐元兌美元”、“英鎊兌美元”、“日元兌美元”及“人民幣匯率”五方面詳細(xì)展開并進(jìn)行分析。

*以下內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議。

01

美元指數(shù)見頂或?yàn)闀r(shí)尚早

8月10日，美國勞工部公布7月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)：美國7月CPI同比增長8.5%，預(yù)期8.7%，前值9.1%，為近兩年內(nèi)首次下降。

同時(shí)，美國7月份整體能源價(jià)格環(huán)比下跌4.6%。當(dāng)月汽油價(jià)格下跌7.7%，創(chuàng)2020年4月以來最大單月跌幅。

得益于能源價(jià)格的下跌，美國通脹在短期內(nèi)得到了一定的控制，通脹數(shù)據(jù)雖仍處于40年來高位，但已有所下降。

數(shù)據(jù)公布后，當(dāng)天的金融市場直接被引爆，美元指數(shù)大跌，非美貨幣集體反彈，美國三大股指全線上漲。

期貨市場反應(yīng)迅速，降低美聯(lián)儲在9月份繼續(xù)加息75基點(diǎn)的預(yù)期，傾向加息50基點(diǎn)。舊金山聯(lián)儲行長戴利和美聯(lián)儲理事鮑曼都表示，在美聯(lián)儲出現(xiàn)任何政策轉(zhuǎn)向前，需加大緊縮力度，驅(qū)動(dòng)美元指數(shù)上漲。

美國當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月17日，美聯(lián)儲公布7月份貨幣政策會(huì)議紀(jì)要，該紀(jì)要被市場解讀為更偏鷹派，主要透露五大核心要點(diǎn)：

• 明確未來加息幅度將取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

• 承認(rèn)未來某個(gè)時(shí)候放緩加息可能合適。

• 首度承認(rèn)美聯(lián)儲存在“過度加息”的風(fēng)險(xiǎn)。

• 擔(dān)憂公眾質(zhì)疑緊縮的決心。

• 以更大的篇幅提及通脹。

▲美元指數(shù) 日線

iPayLinks觀察認(rèn)為：

當(dāng)前，歐元在美元指數(shù)中的權(quán)重已達(dá)57.6%，歐元較弱的走勢意味著美元指數(shù)難言拐點(diǎn)。

美聯(lián)儲加息已經(jīng)進(jìn)入后期階段，預(yù)計(jì)美元持續(xù)上行的空間不會(huì)太大。在美元指數(shù)向上觸及108，創(chuàng)2002年10月以來新高后，繼續(xù)做多押注美指上行，盈虧比一般。

想要做空的投資者需保持耐心，在日線級別給出上行動(dòng)能減弱的信號之后再右側(cè)進(jìn)場。

02

歐元和英鎊

北京時(shí)間22日晚上9:30左右，歐元兌美元匯率全面跌破1比1的關(guān)鍵關(guān)口，最低曾跌至1比0.9934，創(chuàng)20年來新低。

數(shù)據(jù)顯示，因歐洲不斷惡化的經(jīng)濟(jì)形勢和地緣風(fēng)險(xiǎn)的不確定性，目前市場做空歐元的押注已超過2020年10月的水平。

▲歐元兌美元 日線

▲英鎊兌美元 日線

iPayLinks觀察認(rèn)為：

歐元下跌的主要原因是俄烏戰(zhàn)爭導(dǎo)致的歐洲天然氣供應(yīng)下降，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景面臨較大衰退風(fēng)險(xiǎn)。

歐元兌美元，技術(shù)上在有效突破上方傾斜壓力線之前不看漲，短線1.01下方多頭規(guī)避，若做多需等日線級別給出企穩(wěn)信號之后再進(jìn)場，且要明確只是博取反彈。

英鎊兌美元，技術(shù)上長線有效突破上方傾斜壓力線之前不看漲，短線1.20下方多頭規(guī)避，同樣，不排除反彈行情。

03

日元或成交易機(jī)會(huì)最大的貨幣

因日本央行與全球緊縮潮流相悖的寬松政策，今年二季度以來日元匯率暴跌，甚至一度跌至24年新低，做空日元一度成為市場上最火爆的宏觀交易之一。

隨著前段時(shí)間美元的走弱，日元貶值的情況已經(jīng)出現(xiàn)明顯改善。

美元兌日元自7月14日的最高139.39跌至最低130.39（即日元升值），下跌幅度超過6.4%。一些對沖基金策略性做多日元。截至8月22日，美元/日元已經(jīng)從上周一低點(diǎn)132.55漲至最高137.43。

▲美元兌日元 日線

iPayLinks觀察認(rèn)為：

隨著美國加息進(jìn)入后期階段以及原油價(jià)格的回落，支撐做空日元的三大支柱：美日利差擴(kuò)大、油價(jià)飆升、失去避險(xiǎn)資產(chǎn)地位，已經(jīng)發(fā)生動(dòng)搖。

隨著美元走強(qiáng)，美日再度升破137關(guān)口，但逢高布局，做空美元兌日元是極具性價(jià)比的交易。

操作上耐心觀望美日能否突破前期高點(diǎn)139.39，若突破則暫時(shí)規(guī)避，未能突破則日線級別出現(xiàn)下跌信號之后右側(cè)入場，止損設(shè)為前高。

04

人民幣短線或仍將承壓

8月15日，中國人民銀行意外下調(diào)MLF利率10個(gè)基點(diǎn)。

本次降息超出了市場預(yù)期，其主要原因在于：7月份經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)顯著低于預(yù)期，5月份以來的寬信用階段性受阻。

7月份社會(huì)融資規(guī)模增量為7561億元，比上年同期少3191億元。經(jīng)濟(jì)基本面偏弱疊加中美貨幣政策分化以及美元指數(shù)走強(qiáng)驅(qū)使人民幣進(jìn)一步走弱。

截至8月23日，銀行間外匯市場人民幣對美元匯率中間價(jià)報(bào)6.8523元，較前值調(diào)降325個(gè)基點(diǎn)。在岸人民幣對美元匯率報(bào)6.8524、離岸人民幣對美元匯率報(bào)6.8731。

▲離岸人民幣兌美元 日線

iPayLinks觀察認(rèn)為：

在情緒得到釋放之后，人民幣或重回震蕩走勢。

后續(xù)的關(guān)鍵仍在于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面的變化、出口韌性是否持久、美元指數(shù)走勢。

參考資料：

[1]《美國7月CPI大幅回落至8.5%！通脹見頂了？9月加息前還得看這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)》每日經(jīng)濟(jì)新聞

[2] 《美國7月CPI出爐 衰退信號燈再次亮起》  金融時(shí)報(bào)

[3] 《美元指數(shù)8月中旬以來持續(xù)走高 專家稱后期快速大漲可能性較低》  證券日報(bào)

[4] 《美聯(lián)儲7月會(huì)議紀(jì)要新增“衰退”字眼，官員稱通脹尚未見頂》  觀察者網(wǎng)

[5] 《歐元對美元匯率再次跌破1比1，創(chuàng)下20年來新低》  觀察者網(wǎng)

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