步陽國際四度遞表港交所：2021年毛利率、凈利潤率均創(chuàng)新低 資產(chǎn)回報率僅為12.8%

中華網(wǎng)財經(jīng)4月19日訊 中華網(wǎng)財經(jīng)了解到，汽車輪轂制造商步陽國際控股有限公司（下稱：步陽國際）第四次向港交所遞交上市申請。步陽國際曾在2020年9月30日、2021年4月9日、2021年10月12日先后三次遞表后失效。

成立于2005年的步陽國際是鋁合金汽輪制造商，專注于售后市場。制造及向全球各種客戶銷售各種鋁合金汽輪。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按鋁合金汽輪出口價值計，2020年步陽國際占中國鋁合金汽輪市場約1.1%的市場份額。

步陽國際主要經(jīng)營附屬公司步陽汽輪于2007年注冊成立，生產(chǎn)廠房位于中國浙江省金華市永康市。截至2021年12月31日，擁有及運作31臺重力鑄造機、12臺低壓鑄造機、52臺數(shù)控車床、22個機械加工中心、三臺預處理噴涂設備、六臺粉末噴涂機及十臺液體噴涂機，最大設計年產(chǎn)能約為1.2百萬只鋁合金汽輪。

步陽國際客戶主要為售后市場的鋁合金汽輪批發(fā)貿(mào)易商及零售商。于截至2019年、2020年及2021年12月31日止年度，在中國的客戶分別有204名、169名以及134名客戶，而于相應年度在51個、52個以及37個海外國家及地區(qū)分別有102名、94名以及67名客戶。

股權結(jié)構上，F(xiàn)irst Oriental由TopSun全資擁有，而TopSun由徐先生及其配偶陳女士分別擁有70%及30%。

財務數(shù)據(jù)方面，2019年及2020年，因COVID-19疫情影響了若干海外市場帶來的不利影響，步陽國際收入從約3.74億元減少至約3.62億元。2021年，步陽國際營收則增加至約4.40億元。2019年、2020年及2021年，步陽國際年內(nèi)利潤分別為4609.6萬元、3470.6萬元及3766.3萬元。

毛利率方面，據(jù)招股書顯示，2019年、2020年以及2021年，步陽國際的毛利率分別為19.7%、21.4%、17.5%，呈現(xiàn)波動下滑趨勢。同期間，經(jīng)調(diào)整凈利潤率分別為13.5%、13.6%、10.1%。值得注意的是，2021年毛利率和凈利潤率均為過往三年來新低。

此外，2019年、2020年以及2021年，步陽國際經(jīng)調(diào)整總資產(chǎn)回報率分別為20.3%、14.5%、12.8%，2021年資產(chǎn)回報率僅為12.8%。

截至2019年、2020年及2021年12月31日止年度，步陽國際向五大客戶銷售所產(chǎn)生的收益分別占同年總收益的約32.9%、35.3%及38.5%。同年，向最大客戶銷售所產(chǎn)生的收益分別占總收益的約10.2%、10.9%及10.6%。

步陽國際在招股書中提示了風險因素，因其絕大部份收益來自位于中國及海外的少數(shù)客戶及向主要客戶的銷售出現(xiàn)任何減少或終止均可能會對業(yè)務及財務狀況造成重大不利影響。

步陽國際此次IPO募集資金將用于擴大產(chǎn)能，包括購置新設備以供生產(chǎn)鋁合金汽輪所用；用于建設新生產(chǎn)廠房、倉庫及其他輔助設施，以配合擴大的產(chǎn)能；用于設計、開發(fā)及新模具及樣品測試；及將用作營運資本。

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