俄烏局勢再升級 黃金站上1910美元關口 油價再反轉

近日，俄烏局勢進一步升級。2月21日，俄羅斯總統普京發表電視講話，宣布俄羅斯承認烏克蘭東部民間武裝自行成立的頓涅茨克人民共和國和盧甘斯克人民共和國，普京簽署了俄羅斯與頓涅茨克人民共和國和盧甘斯克人民共和國的友好合作互助條約。

據白宮官網通報，當地時間21日，美國總統拜登簽署行政令，以回應普京承認烏東兩地區為獨立國家的行為。該行政令禁止美國人在頓涅茨克和盧甘斯克地區進行新的投資、貿易和融資，該行政令還將授權對決定在這兩個地區活動的人實施制裁。

當地時間2月21日，聯合國秘書長古特雷斯發表聲明，他認為，俄羅斯有關烏克蘭東部頓涅茨克和盧甘斯克部分地區地位的決定是對烏克蘭領土完整和主權的侵犯，不符合《聯合國憲章》的原則。古特雷斯敦促所有相關各方努力確保敵對行動立即停止，保護平民和民用基礎設施，防止任何可能使烏克蘭境內及周邊危險局勢進一步升級的行動及言論，并優先考慮通過外交手段，和平解決所有問題。

俄、歐股市下跌黃金、原油上漲

全球市場持續受到俄烏事件影響。股市方面，2月21日，俄羅斯MOEX指數一度大跌超15%，截至收盤跌10.5%。自2月17日起該指數連跌三日，累計跌超16%。

歐洲股市也普遍下跌，法國CAC40指數、德國DAX指數均跌超2%，意大利富時MIB指數跌超1.7%，英國富時100指數跌0.39%。

美股市場昨天因假期未開市，但盤前期貨顯示，目前納指和標普500主要股指期貨已經分別下跌2.4%和1.8%左右。

與此同時，避險資產出現上漲。國際金價再創新高，倫敦金現最高站上1910美元/盎司關口，截至北京時間2月22日上午11時30分報1909美元/盎司左右。COMEX黃金期貨近月合約最高達到1918美元/盎司，目前報1911美元/盎司左右。

國際原油市場受多重因素影響，走勢一再反轉。上周傳出俄部分撤軍消息，外界認為俄烏局勢有緩和跡象，使得國際油價出現下跌，NYMEX原油、ICE布油期貨近月合約一度跌至90美元/桶、92美元/桶。此后有消息稱烏克蘭開火，油價沖高；此次俄宣布承認兩獨立國之后，戰爭憂慮再度升級，油價受可能中斷供應的影響再度出現大漲。目前，NYMEX原油、ICE布油期貨近月合約已經分別回升至92美元/桶、96美元/桶上方，2月21日漲幅分別達到2.9%、4%。

國內市場方面，截至2月22日午盤，原油系領漲國內商品期市，燃油、瀝青等期貨品種漲近6%，原油期貨漲近5%。

A股油氣板塊也在2月22日早盤出現上漲。按Wind行業板塊分類，石油天然氣指數漲幅突出，截至22日午盤漲1.21%，和順石油、國際視野、廣聚能源、新潮能源等個股漲幅居前。

機構稱局部沖突對資產的影響較短暫關注后續連鎖反應

中金公司分析師劉剛指出，目前局勢還有相當的變數和不確定性，需要觀察。從一般的規律來看，除非是爆發更大規模和波及更廣泛的沖突，局部沖突對主要資產的影響不會特別顯著且持續時間也相對比較短暫，往往是脈沖式的，并不會完全改變原有趨勢。據其統計，上世紀90年代以來的典型局部沖擊案例中，除了2001年911事件是因為美國直接受到襲擊所以引發了更大范圍內的恐慌（發達股市平均下跌5%、新興市場跌幅高達10%）且對市場的影響時間也更長外，其他幾次的影響時間都是以周度計，市場在此期間的跌幅通常在5%左右。

劉剛指出，相比單純因為風險偏好造成的避險交易，后續如果因為一些制裁導致的連鎖反應和連帶損失更加值得關注，主要是考慮到此次俄烏在全球部分資源品定價中的特殊性。截至2021年，全球每天約9800萬桶的產量中，俄羅斯占比高達11%，1090萬桶/天，俄羅斯貢獻了全球油、氣出口總量的12%和21%；歐洲對俄羅斯的油氣供給依賴度更高，2021年俄羅斯出口歐洲油氣貿易量占全球出口至歐洲貿易量的29%和36%，俄羅斯向歐洲輸送的管道氣約占歐洲天然氣總進口量的35%。

根據中金大宗商品組的測算，如果地緣風險演變為實際的供應沖擊并假設俄羅斯石油供給減少200萬桶/天以上，油價可能因此出現30美元/桶的供應溢價，摸高120美元/桶。除此之外，若北溪2號進展受到影響，或進一步加重歐洲能源市場短缺。

福能期貨指出，俄烏沖突引發的地緣風險上升為油價提供一定利好支撐。但3月份美聯儲加息預期飆升和伊朗制裁可能解禁的潛在利空沖擊，將對油價的上行動力形成抑制。短期內油價將隨伊核談判和俄烏地緣局勢波動，呈高位震蕩的概率較大。若俄烏局勢緩和或伊核談判取得實質性進展，油價將面臨巨大的回調壓力，反之短期內有望再度出現新高點。

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