世界熱點！馮俏彬：專項債不僅要加力更要提效，珍惜寶貴的債務(wù)空間

記者 辛圓

【資料圖】

華夏新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)研究院學(xué)術(shù)委員會委員馮俏彬周六表示，作為穩(wěn)增長重要工具的專項債，2023年不僅要加力，更要提效，要將提高專項債效能作為今年積極財政政策的重要考量。

馮俏彬在華夏新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)研究院舉辦的四季度經(jīng)濟(jì)形勢分析會上指出，從去年專項債的使用情況來看，一方面對保投資、穩(wěn)增長、護(hù)經(jīng)濟(jì)大盤起到了一定作用，使固定資產(chǎn)投資保持了百分之五點幾的增速，但另一方面，專項債使用上確實也存在很多問題。

她進(jìn)一步指出，最大的問題是缺乏好項目，且前期準(zhǔn)備不夠充分，部分專項債用于一些基礎(chǔ)性、公益性項目，收益不能覆蓋本息，為未來留下隱患。此外，專項債的發(fā)行速度快于撥付速度，撥付速度快于實際支出進(jìn)度，轉(zhuǎn)化為實物工作量的時滯比較長。第三，一些地方反映資本金到位難，配套資金不足，去年的3.45萬億元新增地方政府專項債中用作資本金的大概只有2400億元。

馮俏彬強調(diào)，2023年要推動經(jīng)濟(jì)運行整體好轉(zhuǎn)，使中國經(jīng)濟(jì)回到潛在增長率附近，離不開債務(wù)資金的投入，也就是說，債務(wù)規(guī)模可能繼續(xù)擴(kuò)大。“所以當(dāng)談到要用專項債來穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的時候，要注意到我們正在消耗非常寶貴的債務(wù)空間，因此要高度重視這些債務(wù)資金的使用績效。”她說。

馮俏彬指出，衡量一國債務(wù)水平，大致可使用赤字率和債務(wù)率兩個觀測指標(biāo)，根據(jù)國際貨幣基金組織（IMF）對全球190多個經(jīng)濟(jì)體債務(wù)水平的評估，當(dāng)前我國債務(wù)水平處于比較高的位置。

“先看赤字率，2021年先進(jìn)經(jīng)濟(jì)體的赤字率大概3-4%之間，新興經(jīng)濟(jì)體相對高一些，有的地方達(dá)到8.6%。我國的赤字率名義上很低，2021年3.2%，去年是2.8%，但如果從國際可比的口徑上來講，IMF給出的數(shù)據(jù)是2021年已達(dá)到了6.1%，2022年更高。債務(wù)率上看，發(fā)達(dá)國家的債務(wù)率相對來講比較高，大約在100-120%左右的水平，新興經(jīng)濟(jì)大概是60-70%的水平。我國官方公布的2021年負(fù)債率是47%，但是IMF給出的是71.5%。”她說。

馮俏彬表示，2023年積極財政政策要加力增效，專項債也是如此，不僅要加力，更要提效。對此，她提出五點建議。

首先，專項債使用要堅守 “初心”。“專項債之所以叫專項債，是為有一定收益的公益性項目發(fā)行的、約定一定期限內(nèi)以公益性項目對應(yīng)的政府性基金或?qū)ｍ検杖脒€本付息的政府債券。如果專項債務(wù)中相當(dāng)一部分用于基礎(chǔ)性、公益性這種社會效應(yīng)比較高，經(jīng)濟(jì)效應(yīng)比較低的項目，從根子上說這種項目就不適合專項債。”她說。

其次，專項債要加快使用進(jìn)度，盡早形成實物工作量。“這實際上是項目的準(zhǔn)備和設(shè)計問題，目前在實際工作中，在專項債的問題上， ‘錢等項目’很明顯，專項債的問題固然有專項債的問題，但是更大的問題是在項目側(cè)。”馮俏彬說。

第三，要解決好專項債項目的資本金問題。她指出，現(xiàn)在地方政府資金來源比較少，可用于資本金的來源和數(shù)量都不足，要思考怎么樣開發(fā)出一些新的資本金來源。她建議，加快下達(dá)政策性開發(fā)性金融額度，為項目資本金搭橋，也可以考慮增加預(yù)算內(nèi)投資，放大項目資金來源。另外，可以增發(fā)地方政府一般債，轉(zhuǎn)用于項目資本金。

第四，未來要通盤考慮各類資金和各類項目的搭配關(guān)系，以多樣化的資金來源匹配多樣化的項目要求。

“對于那些關(guān)系經(jīng)濟(jì)中長期發(fā)展需要，但是基礎(chǔ)性、公益性比較強的項目，主要通過財政預(yù)算內(nèi)投資、發(fā)行國債的方式匹配資金。對于地方政府責(zé)權(quán)范圍內(nèi)的公益與社會事業(yè)建設(shè)，要考慮主要以一般債進(jìn)行支持。專項債還是堅定不移的選擇收益能自求平衡的項目。”馮俏彬稱。

第五，當(dāng)務(wù)之急是在專項債和一般公共預(yù)算之間建立一道“防火墻”。她指出，如果明年土地收入繼續(xù)下行，在地方債務(wù)風(fēng)險明顯暴露的情況下，一些地方政府可能會將專項債用于還債或其他基本支出，進(jìn)而影響三保 （保基本民生、保工資、保運轉(zhuǎn)）以及基本的社會管理、公共服務(wù)，給經(jīng)濟(jì)社會帶來不穩(wěn)定因素，必須堅決防止這類情況發(fā)生。

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