股票激勵考核目標超機構預期，舍得酒業發展信心堅定，后市可期

近日,舍得酒業股份有限公司(SH600702,以下簡稱“舍得酒業”)披露2024年年度報告。2024年公司實現營業收入53.57億元,歸屬于上市公司股東的凈利潤3.46億元。回顧2020年至2024年,舍得酒業總資產以16.29%的復合增長率攀升至118.02億元,彰顯出穩健的內生增長動力。

基于戰略定力與發展信心,3月27日,舍得酒業發布《2025年限制性股票激勵計劃(草案)》。公司擬向符合條件的168名激勵對象授予限制性股票數量不超過203.66萬股,授予價格為28.78元/股。受利好消息影響,次日舍得酒業盤中股價漲幅一度超過5%。

五年資產復合增長16%

戰略聚焦筑牢長期價值基石

回溯至2019年,舍得酒業憑借十余萬噸優質老酒的“王牌”資源,以前瞻性的戰略眼光和決心提出了“老酒戰略”,并將舍得酒全系列打造成為老酒產品,構建了差異化的競爭優勢,為企業的持續發展打開了向上通道。

數據顯示,截至2024年末,舍得酒業總資產118.02億元,較2020年末增長53.48億元,五年資產復合增長率達16.29%;歸屬于上市公司股東的凈資產68.08億元,較2020年增長近一倍。可見深度踐行老酒戰略的5年以來,舍得酒業綜合實力不斷增強。

在品牌價值上,根據世界品牌實驗室等第三方權威品牌評估機構的數據,舍得酒業成功入圍《中國500最具價值品牌》榜單,其“舍得”和“沱牌”雙品牌價值從2020年的1141.11億元增長至2024年的1728.51億元,增幅高達51.48%,彰顯了品牌實力的提升。

聚焦產品品質提升,舍得酒業持續加大科創研發投入,提升公司在上市白酒企業中的競爭力,也為老酒戰略提供了基礎。2024年,公司的研發費用達到0.95億元,研發費用占營業收入的比重為1.78%。數據顯示,2020年至2024年,舍得酒業研發投入總計超過3.3億元。

同時,在復星全球生態資源的賦能下,舍得酒業的國際化也取得了新突破。2024年舍得出海已經累計觸達了36個國家和地區,兩個深耕市場的動銷平均增長率達到了200%,為舍得酒業加速開辟了新的增長極。

此外,舍得酒業還通過加速酒旅融合、鄉村振興、酒糧基地建設等舉措,推動產區協同發展。在當地政府支持下,舍得酒業目前已建成釀酒專用糧基地16萬畝,累計帶動6萬多農戶增產增收。納稅方面,2020年舍得酒業上繳稅收7.56億元,到2023年增長至22.79億元,增幅201%,四年已累計納稅66.12億元,為地方發展貢獻舍得力量。

股票激勵考核目標超預期

發展信心堅定,2025年值得期待

出于對公司發展前景的堅定信心,舍得酒業此次拋出的股票激勵計劃設置的業績考核目標為:以2024年營收、凈利潤為基數,2025年至2027年營收增長率分別不低于20%、36%和55%,或2025年至2027年歸母凈利潤增長率分別不低于164%、231%和309%。

據此推算,舍得酒業2025年至2027年營收需分別達到64.28/72.86/83.03億元,歸母凈利潤需分別達到9.13/11.45/14.15億元,遠超今年3月國金、國信、開源等機構的預期。

業內人士認為,該股票激勵計劃的實施,將有效激勵核心管理人才和業務骨干,強化管理層與股東的目標一致性,同時也為中長期增長預留彈性空間,展現了公司以戰略定力穿越行業周期的決心。

股票激勵落地,經營更趨積極。包括招商證券、浙商證券、國信證券等15家券商均發布研報,對舍得酒業的長期價值表示認可。華泰證券指出,公司著眼健康穩定發展,春節開門紅以穩為主,動銷和開瓶均表現良性。2025年公司預計將繼續聚焦四大核心大單品,即藏品舍得10年、品味舍得、舍之道、沱牌特級T68,預計將繼續堅持品牌向上、渠道向下、全面向C策略,加大消費者培育力度,堅定不移打造大單品的同時重視各價位段產品均衡布局。2025穩步復蘇,有望加速進入恢復通道。

當前,白酒行業整體仍處于調整期,行業競爭進一步加劇。舍得酒業推出股票激勵計劃,清晰傳遞出“穩團隊、煥效能、強韌性”的發展信號。2025年舍得酒業基本盤和持續發展潛能不改,隨著良性去庫存后輕裝上陣,老酒戰略紅利有望得到進一步釋放,后市可期。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據。

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