郝朝坤：構建商票產融生態 化解地方債務壓力

12月14日，全國地方金融27次合作交流大會在南京舉行，鏈信數科董事長郝朝坤作為中國服務貿易協會供應鏈金融專委會特聘專家發表了題為《構建商票產融生態 化解地方債務壓力》的主題報告（以下簡稱報告）。報告積極響應中央金融工作會議中關于化解地方債務的指示精神，提出“商票+供應鏈”為中心的供應鏈創新運營模式，獲得了與會代表們的高度關注。

郝朝坤在報告中指出，當前地方國資公司面臨著兩大壓力：一是還債壓力。二是化債壓力。今年下半年以來，全國各地已經累計發行接近1.5萬億的特殊再融資債券。但是相較于地方60多萬億的債務總量，仍然相去甚遠。而且，相較于普通再融資債券，特殊再融資債券主要用于置換隱性債務，隱性債務顯性化，會增加地方政府顯性債務余額，發行規模受到區域債務限額的限制。

郝朝坤指出，特殊再融資債券化債只是短期緩解壓力的辦法，但從更長遠的角度來看，必須通過體制機制的聯動改革抑制隱性債務產生的土壤。而構建商票應用的產融生態，再通過供應鏈運營模式的創新，幫助地方國資公司通過數字基礎設施建設和模式變革，降低運營成本，實現轉型發展，是比較科學且可持續的路徑之一。

“目前，鏈信數科針對地方國資公司的還債問題推出了三款數字化服務：商付寶——基于真實的支付需求，匹配票據支付方案；商貿融——基于短期快速融資需求，匹配真實的供應鏈代采方案；信E融——基于國資公司銀行授信無法使用需求，匹配定制化的解決方案。”這是解決地方國資公司當下還債問題的有效方法，郝朝坤表示。

“針對地方國資公司化債需求，鏈信數科也研發了三款解決方案：一是無風險增量保利——拒絕消耗型規模增量，無投入情況下實現業務應收、業務利潤，并且規避了風險；二是運營融資全打包——跨區域運營，實現多渠道金融授信；三是‘票據+供應鏈’創新運營——建立國有供應鏈公司，實現轉型營收。”郝朝坤強調，地方國資公司做供應鏈運營，只要遵循兩個基本原則，即“真實的”和“必須的”，就可以有效化解風險，避免國有資產流失。

早在今年9月底，國務院下發《關于金融支持融資平臺債務風險化解的指導意見》（國辦發【2023】35），對地方融資平臺的融資及改革提出“三道紅線”。緊接著國辦轉發《關于規范實施政府和社會資本合作新機制的指導意見》（國辦函〔2023〕115號），確定項目全部采取特許經營模式、優先選擇民營企業參與等新機制。

“鏈信數科已經在江蘇北部城市嘗試和地方國資公司以特許經營的方式合作，打造供應鏈數字化基礎設施，幫助地方國資公司運營供應鏈，實現營收。目前，運營效果都非常好。”郝朝坤透露。

業內專家表示，推動城投平臺轉型為普通經營性國有企業。最核心是要剝離政府融資功能，形成政府與轉型城投的清晰界限，真正按照國有資本投資公司和運營公司實施管理，一方面轉型城投不再背負政府投融資的包袱，另一方面又按照市場化激勵約束自負盈虧。惟其如此，地方國資公司才有更多的資源和能力投入新興產業和高科技行業，才能逐步實現建設現代化國企的轉型發展目標。

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