扣非凈利出現較大波動 浩辰軟件IPO提示業績下滑風險

蘇州浩辰軟件股份有限公司（簡稱“浩辰軟件”）是一家以CAD相關軟件的研發推廣銷售為主營業務的高新技術企業，正在沖刺科創板IPO。《經濟參考報》記者研讀招股書（注冊稿）發現，IPO報告期內（指2020年、2021年及2022年，下同），浩辰軟件存在經營業績下滑、市場競爭加劇等風險。此外，其扣除非經常性損益后歸屬凈利潤近三年波動較大。

部分技術領先

(資料圖)

客戶優勢明顯

招股書顯示，浩辰軟件成立于2001年。經過20多年發展，作為國內領先的研發設計類工業軟件提供商，浩辰軟件主要為用戶提供浩辰CAD、浩辰3D、浩辰CAD看圖王等產品以及圍繞前述產品的相關服務。

據招股書披露，依托在CAD軟件領域的持續創新和技術積累，浩辰軟件于2013年正式發布具有自主核心技術的2D CAD平臺軟件。浩辰軟件認為，公司目前已在2D CAD軟件的顯示引擎、性能優化、數據處理、協同設計等方面取得突破，實現運行速度、功能完備度、可靠性、可擴展性等方面接近或局部超越國際主流產品，部分技術達到國際先進水平。

隨著產品競爭力不斷增強，浩辰CAD在全球市場得到了廣泛應用，用戶遍及建筑、電力、石化、水利水電、模具、鐵路、船舶等專業領域。在境內市場，浩辰軟件多類產品數次中標“中央企業軟件聯合采購項目”，用戶覆蓋全部97家央企的60%以上，包括中國建筑集團有限公司、中國電力建設集團有限公司、中國石油化工集團有限公司等全國知名央企或其下屬企業，以及華為技術有限公司、農夫山泉股份有限公司、三一集團有限公司等大型知名企業。

在境外市場，浩辰軟件已與日本、韓國、波蘭、泰國、德國等多個國家或地區的經銷商建立了穩定的戰略合作關系，報告期內產品銷售覆蓋全球約80個國家或地區。其中，2D CAD的境外收入分別達6479.45萬元、6337.67萬元和6393.23萬元。

經營業績下滑

招股書揭風險

不過，《經濟參考報》記者進一步研讀招股書發現，浩辰軟件報告期內特別是2022年凈利潤和扣非凈利潤都出現了一定程度的下滑，招股書為此專門在“重大事項提示”章節揭示了“經營業績下滑風險”。

據浩辰軟件披露，2022年度，公司營業收入為24074.64萬元，較2021年度同比增加了1.92%。但同時，公司實現歸屬于母公司股東的凈利潤為6227.30萬元，較2021年度同比下降了11.17%；扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為5965.90萬元，較2021年度同比也下降了11.14%。

招股書還顯示，2020年至2022年，浩辰軟件扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別為4626.51萬元、6713.67萬元和5965.90萬元，呈現出較大波動。

對此，浩辰軟件分析指出，2022年度營業收入增速有所放緩的主要原因為2022年度公司銷售推廣活動受到一定限制導致境內CAD軟件業務收入有所下降，以及境內廣告位投放策略調整、上半年廣告行業整體市場的投放需求疲軟導致互聯網廣告業務收入有所下降。由于2022年度營業收入增速減緩，且員工人數增加致使薪酬開支等費用有所上升，導致2022年度歸屬于母公司股東的凈利潤、扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤均有所下降。

浩辰軟件坦言，如果未來公司CAD軟件業務市場開拓不及預期，或境內廣告位投放策略調整、廣告行業整體市場的投放需求疲軟導致互聯網廣告業務收入進一步下降，公司未來營業收入存在下滑的風險。同時，公司基于戰略發展需求，如擴大研發、銷售等人員規模，致使員工薪酬等費用開支增加，且短期內未能促使營業收入實現相應增長，將可能導致公司未來凈利潤存在下滑的風險。

值得一提的是，浩辰軟件報告期內的毛利率始終保持較高水平。浩辰軟件表示，報告期內，公司主營業務毛利率分別為92.75%、92.67%和91.95%，總體保持在較高水平且相對平穩，與公司所處軟件業務特點及實際經營情況相符，也符合軟件行業高毛利率的特征，與同行業可比上市公司平均水平相近。

國內市場份額領先

市場競爭風險加劇

據招股書披露，工業軟件行業中，歐特克、達索、西門子等行業標桿企業進入市場較早，技術實力雄厚、營收規模領先、產品設計理念前沿。而隨著國內企業研發水平的提高，我國工業軟件行業獲得快速發展，國內CAD軟件企業不斷通過技術創新、產品優化升級、靈活授權模式、本土化服務等擴大市場份額，并形成差異化優勢。

具體到浩辰軟件，公司堅持自主創新的研發路線，向協同化、智能化、云化等數字化方向發展，已逐步打破2D CAD核心技術的國外壟斷局面，不斷縮小與國外產品的差距。根據CIMdata發布的《中國PLM研究報告2021》，2020年中國2D CAD領域市場份額，歐特克、中望軟件以及浩辰軟件排名前三位。

雖然國內市場份額領先，但浩辰軟件仍然在招股書中專門提及了“市場競爭加劇的風險”。浩辰軟件表示，在研發設計類工業軟件領域，歐特克、達索、西門子、PTC等國際知名企業憑借強大的產品力、較高的品牌知名度以及行業先發優勢等因素在我國及世界競爭格局中占據優勢地位。

浩辰軟件進一步舉例說，在2D CAD方面，歐特克的AutoCAD占據主導地位，浩辰CAD產品在境內外與其直接競爭，在境內與國產CAD等競品不斷搶占市場份額，實現對AutoCAD的替代；在3D CAD方面，高端領域，達索的CATIA、西門子的NX占據絕對主導地位，短時間內很難產生可以撼動二者地位的軟件產品，而非高端領域，達索的SOLIDWORKS，PTC的Creo等具有較強實力。

浩辰軟件坦言，與此同時，近年來國內本土CAD軟件企業的快速發展進一步加劇了市場競爭。如果公司不能在后續的產品研發及市場銷售方面鞏固現有優勢，并擴大銷售規模，公司將在市場競爭中處于不利地位。

招股書中，浩辰軟件同時還提示了“產品單一的風險”以及“2D CAD市場整體規模較小的風險”。浩辰軟件表示，公司主要產品2D CAD收入占主營業務收入比例較高，若未來2D CAD市場規模無法保持持續擴張，或增長速度未及預期，或2D CAD市場規模被新技術、新軟件侵蝕，將會對公司的2D CAD業務收入造成較大影響。

針對浩辰軟件存在的經營業績下滑風險等問題，《經濟參考報》記者致電致函浩辰軟件采訪，但截至記者發稿時未有回復。針對浩辰軟件存在的其他問題，本報將持續予以關注。

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