美國加息或帶崩美債？中國果斷出手，大舉拋售美債在路上

在繼俄羅斯全面清零美債之后，現在中國等國家也在大舉拋售美債。資料顯示，我國在2月份減持了53億，這也是我國連續3個月減持美債，去年12月減持了122億，今年1月減持了86億，3個月時間我國共計減持了261億美元的美債。目前中國是美債的第二大海外持有國，持有大約1.05萬億美債。而美債的第一大持有國是日本。

導致中國連續減持美債的原因有很多，但是最大的一個因素就是，美聯儲今年要加息和縮表。在繼美聯儲一季度加息25個基點之后，美聯儲曾表示，今年還將會加息4-5次。美聯儲加息主要是因為美國國內居高不下的通脹水平。

資料顯示，美國3月份的通脹率達到了8.5%，創下了近40年以來的新高。受此影響，美國國債收益率持續走高，30年期美債收益率突破了3%，10年期美債的收益率是2.93%。面對美聯儲要持續加息，中國只能選擇大舉減持美債，主要有兩方面考慮：

一個是，中國擔心美國這樣不斷加息，會帶崩美債，因為美國經濟現在才剛剛好轉，隨著利率的走高，會加大美國經濟復蘇的難度。更關鍵的是，美聯儲在加息之后，美債的利率水平要超過當年美國GDP的增速，這樣也會加大美債的償債壓力，一旦美債償還壓力過大，就很可能導致發生美債違約的情況。

另一個是，美國債務雪球是越滾越大，有債務違約的風險。截止2022年1月，美債總額為30.01萬億美元，較2019年底增加了近7萬億美元，而2021年美國的GDP規模只有23萬億美元。如果今年美聯儲再持續加息，這樣會增加美債的違約風險。而中國現在就是要趁著美債利率逐步走高之際，持續減持美債，以降低持有大量美債可能遭遇的違約風險。

那么，之前中國為什么會持有上萬億的美債呢？第一，中美之間存在著巨大的貿易順差，就是中國每年向美國輸送大量物美價廉的日用商品。但是，中國在換回大量花花綠綠的美鈔之后，卻發現無法在美國購買高新技術和高科技產品。無奈之下，只能選擇購買美國國債，這樣也間接地支持了美國經濟的發展。

第二，中國持有上萬億美債主要看中美債的收益率，因為相比于歐債、日債的零利率，持有美國國債還是能夠獲取一些收益的。更關鍵的是，美債市場的規模是全球最大的，每天的成交額達到了5000億美元，流動性還是不錯的，這也方便我國增加或才減持美債。

在進入2022年之后，美聯儲一季度首次加息25個基點，目的是為了控制美國國內的通脹。而我國則在此期間持續減持美債，主要是擔心美聯儲持續加息，會帶崩美債，屆時美國很可能會債務違約。

目前美債的規模已經突破了30萬億，已經遠超美國GDP的規模。當然，我國完全清零美債也不太可能。如果全部拋售美債，也沒有更好的投資渠道，再加上持有一定數量的外匯資產，可以隨時購買一些我們國家緊缺的商品，這也是很有必要的。

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