科技創新債閃亮登場 民企債券融資渠道活水來

科技創新公司債券（下稱科技創新債）成為債券市場熱點話題。最新案例是，3月24日，山東省國有資產投資控股有限公司（下稱“山東國投”）10億元科技創新債在上交所成功發行。

證監會近日表示，近期擬推出科技創新公司債券，優先重點支持高新技術和戰略性新興產業領域民營企業發債募集資金。

這項舉措的推出，是為了落實政府工作報告關于完善民營企業債券融資支持機制的工作要求，進一步拓寬民營企業債券融資渠道，增強服務民營經濟發展質效。

據悉，上交所已積極發揮市場組織者作用，推動民企在債券市場融資，通過開展市場機構調研、推進債券產品多樣化建設、支持信用保護工具創設、舉辦債券投融資專題座談會等多種方式，暢通民營企業融資渠道，務實、有效地服務和支持民營企業，促進實體經濟持續健康發展。

實際上，該類債券自去年3月份以來已在探索發行。業內人士表示，科技創新債創設一年以來，發行已漸成氣候和日趨成熟，債券市場未來在支持科技創新領域的民營企業中，所起到的作用將愈發突出。

據統計，截至3月29日，市場已經發行24只科技創新債，累計發行金額183.6億元。

從發行結果來看，科技創新債票面利率均在3%至5%之間，大大降低了融資成本。山東國投此次面向專業投資者公開發行的科技創新債期限3+2年期，主體評級為AAA，債項評級為AAA，發行利率3.35%。

據市場人士介紹，從募集資金用途來看，科創債聚焦于高科技細分領域及創新引領產業升級。

從企業性質上來看，發行主體多以國企為主，債券期限在3-7年之間，規模最低為0.5億元，最高為22億元。

山東國投相關負責人介紹稱，公司作為山東重要省屬國有資本運營與管理平臺，具有豐富的股權投資、資本運作經驗。證監會、上交所推出的科技創新債，與公司股權投資的資金需求高度一致。“發行科技創新債，在滿足公司股權投資資金需求的同時，對公司樹立良好資本市場形象、降低財務成本具有積極作用。科技創新債是在普通債券基礎上，滿足公司股權性資金需求的重要來源。”他說。

科技創新債大部分用于股權投資項目。分析人士認為，科技創新債的發行進一步完善了我國債券市場對企業融資支持機制，同時有利于突破科技行業資金供給約束堵點。部分科技創新債實現了股權投資用途的突破，進一步豐富了企業的融資渠道，提升企業整體抗風險能力。

山東國投相關負責人介紹，傳統債券募集資金僅可用于償還有息債務、項目建設、補充流動資金等用途，既往公司股權投資資金主要亦來源于非債券資金。“本次發行科技創新債實現了股權投資用途的突破，進一步豐富了公司的融資渠道，提升公司整體抗風險能力。”

市場分析人士表示，科技創新債是對雙創債內涵的進一步深化與升級。募集資金將專項用于符合國家重點支持行業的科技創新企業，一方面可充分發揮資本市場優化資源配置的作用，暢通科技創新領域的直接融資渠道。另一方面，可發揮重點科創領域骨干企業引領作用，推動其積極探索戰略性新興產業鏈融資模式。科技創新債的發行，進一步拓寬了國有資本投資運營類企業的股權投資資金來源，有利于更好地疏通信用傳導機制、助推實體企業創新升級。

市場人士分析認為，債券市場在支持科技創新領域民營企業中所起到的作用將愈發突出。優質民營主體將通過發行科技創新債用于科技研發等，例如小米通訊在上交所發行科創用途短期公司債券，票面利率2.9%，融資成本低，極大地便利了科技研發融資。

同時，優質國有企業通過發行科技創新債投向直接融資困難的科創領域民營企業，例如近期上海聯和投資發行科技創新債，募集資金部分投向集成電路、衛星產業及高端數字化裝備領域的民營科創企業。

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