A股跌破凈資產(chǎn)的公司占比一成 房地產(chǎn)行業(yè)是破凈高發(fā)地

今年以來A股持續(xù)調(diào)整，盡管本周三市場(chǎng)迎來大幅反彈，但破凈公司依然較多。根據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)，截至28日收盤，剔除凈資產(chǎn)為負(fù)的公司，A股跌破凈資產(chǎn)的公司達(dá)489家，占比一成。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，破凈股的大量出現(xiàn)是市場(chǎng)底部信號(hào)之一。

按申萬所屬一級(jí)行業(yè)劃分，房地產(chǎn)行業(yè)是破凈高發(fā)地，共有超過50只個(gè)股上榜，破凈股數(shù)量最多;建筑裝飾、交通運(yùn)輸均有逾30只個(gè)股破凈，數(shù)量位居第二、第三。

從行業(yè)占比來看，銀行、鋼鐵、房地產(chǎn)等行業(yè)破凈率占比相對(duì)較高，其中，銀行股共有35只破凈，占該行業(yè)公司的比例逾八成，板塊內(nèi)市凈率最低的是民生銀行，市凈率為0.33倍;鋼鐵行業(yè)破凈率約五成，板塊內(nèi)市凈率最低的是河鋼股份，市凈率為0.47倍。

數(shù)據(jù)還顯示，在破凈的489家公司中，共有38家公司市凈率低于0.5倍。其中，榮盛發(fā)展、民生銀行、福星股份、東旭藍(lán)天、泰禾集團(tuán)位居市凈率最低前五名，均低于0.4倍。不過，榮盛發(fā)展、泰禾集團(tuán)去年均巨虧。

值得一提的是，部分破凈的行業(yè)和個(gè)股估值也很低，如銀行股。浙商銀行、民生銀行、中信銀行等市盈率均在4倍左右。

根據(jù)歷史統(tǒng)計(jì)，最近10年，破凈上市公司占比超過10%的情形已發(fā)生過5次，且都發(fā)生在市場(chǎng)相對(duì)底部區(qū)域。按以往經(jīng)驗(yàn)來看，破凈公司數(shù)量占比到達(dá)10%之后，A股往往就迎來了牛市或結(jié)構(gòu)性行情的啟動(dòng)。

以2020年3月為例，受突如其來的新冠肺炎疫情影響，美股經(jīng)歷了10天中4天熔斷的大跌，當(dāng)時(shí)A股也遭遇重創(chuàng)。3月10日至23日，滬指連續(xù)下跌，跌破2700點(diǎn)。期間，約有370多家公司股價(jià)跌破每股凈資產(chǎn)，占當(dāng)時(shí)上市公司總數(shù)約10%。隨后不久，A股開始展開一波強(qiáng)勁反彈，從3月下旬的2647點(diǎn)攀升至7月中旬的3458點(diǎn)，漲幅約三成。

前海開源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對(duì)記者表示，破凈股大量出現(xiàn)是市場(chǎng)重要的底部特征。不過，對(duì)于破凈股還是要結(jié)合基本面綜合分析，不能盲目買入。

深圳一位私募高管認(rèn)為，大多數(shù)股票破凈后，具有較高的安全邊際，一旦市場(chǎng)行情出現(xiàn)回暖，可能會(huì)帶來超額收益。

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