口子窖2021年凈利潤增長35.38%，高檔產品銷售收入增加毛利率下滑

中華網酒業4月27日訊，口子窖發布2021年年度報告，2021年，口子窖累計實現營業收入50.29億元，同比增長25.37%；實現凈利潤17.27億元，同比增長35.38%，擬10派15元。業績的增長主要系公司高檔產品銷售收入增加所致。

2021年，公司酒類營收為49.67億元，同比增長25.35%，但其毛利率卻有所下降，同比下降了1.37個百分點至73.72%。

從產品端來看，公司高檔白酒所占營收比重大，繼續呈現增長趨勢，而中檔白酒則收入增速快。2021年公司高檔白酒營收為47.77億元，同比增長24.48%，毛利率為75.18%，同比減少了1.21個百分點；中檔白酒實現營收1.01億元，同比增長97.94%，毛利率為44.78%，同比減少了7.03個百分點；低檔白酒營收為8833.68萬元，同比增長20.13%，毛利率為27.85%，增加了4.16個百分點。

口子窖的銷售模式分為直銷（含團購）和批發代理，以批發代理為主，目前經營穩定。其中，批發代理模式在2021年給公司帶來了48.95億的營收，同比增長了25.43%，截至2021年末公司在安徽省內經銷商數為468戶，省外經銷商為297戶。

而直銷模式雖然僅帶來了7149.46萬元的營收，但從兩種銷售模式的毛利率來看，直銷的毛利率要高于批發代理，為81.27%，而批發代理的毛利率為73.61%。

2021年，公司直銷收入主要為京東商城的“口子窖官方旗艦店”、天貓的“口子窖酒類旗艦店”、微信“口子窖官方商城”及原酒封藏專屬定制銷售收入。直銷模式在2021年帶來的營收同比增長19.91%。

值得注意的是，公司前五名客戶銷售額6.6億元，占年度銷售總額13.12%，并且公司向單個客戶的銷售比例超過總額的50%、存在嚴重依賴于少數客戶的情形。

此外，在產能規模提升方面，公司重點推進口子產業園一期自動化包裝車間、智能化立體庫，以及3.7萬平米陶壇酒庫和基酒庫建設，力爭年內投產使用；加快口子產業園二期建設進度，確保部分智能化釀造車間、自動化制曲車間年內投產。

對于未來，口子窖表示，預計“十四五”末，公司65°原酒產能突破6.5萬噸，儲酒規模達到30萬噸。此外，未來將進一步豐富線上傳播機制，完善電商渠道，形成傳播銷售一體化運營體系。同時，將增加個性定制類產品，拓展線上業務，更好地直接服務消費者。

二級市場上，自今年3月份以來，公司股價一直呈現下跌趨勢。截止今日收盤，口子窖收跌0.38%，報收52.4元/股，總市值為314億元。

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