可轉債市場回調明顯 2022年來279只價格下跌

2月15日，可轉債市場繼續走低，中證轉債指數當日收跌1.52%，近兩日下跌4.5%；超350只可轉債下跌、占比近87%。此前一日，可轉債市場迎來“巨震”，近97%的可轉債收跌，單日跌幅超過2%的可轉債共99只。多只可轉債基金也受到巨大影響，超百只可轉債主題基金凈值14日單日跌逾2%。

過去一年可轉債市場整體表現活躍，市場上一度“不見”百元以下可轉債。然而，自2022年以來，可轉債市場回調明顯。Wind數據顯示，截至2月14日收盤，今年以來已有279只可轉債價格下跌，其中19只可轉債價格跌幅超20%。銀河轉債、東財轉3、新春轉債跌幅居于前三，分別為35.44%、30.24%和29.20%。

在此背景下，主要投向轉債資產的多只可轉債主題基金也虧損慘重。Wind數據顯示，截至2月14日，市場上共60只（A/C類分開計算，下同）名稱包含“可轉債”的基金今年以來的總回報全部告負，最低收益為-14.57%。

高估值的難以維系或成為本次可轉債市場調整的重要誘因。業內人士指出，從平均估值來看，目前可轉債平均轉股溢價率處于較高位置，1月末正股市場急速下跌帶來溢價率被動抬升。短期看，轉股溢價率大幅壓縮的風險或不大，后期或主要靠新增供給和正股反彈帶來溢價率修復。當前，轉債價格和轉股溢價率均處于歷史較高位置，需重點關注高溢價率轉債回調風險。未來仍有可能繼續調整，可轉債市場也將迎來更加理性的定價。

關鍵詞：