機構預測：1月CPI同比漲幅 回落至1%左右

國家統計局將于近日公布1月CPI、PPI數據。機構預測，CPI和PPI同比漲幅均有所回落。其中CPI方面，1月豬肉價格回落，食品項小幅上漲，但漲幅顯著低于季節性，預計CPI同比漲幅回落，漲幅或在1%左右。

數據顯示，食品方面，豬肉需求開始步入淡季，而肥豬上市數量穩中有增，豬肉價格持續走弱。蔬菜價格從1月中旬開始反彈，截至1月30日，28種重點監測蔬菜平均批發價達到6.03元/千克。7種重點監測水果環比價格上漲7.4%，為連續第四個月上漲。非食品方面，截至1月31日，布油和WTI原油價格分別達到92.7美元/桶和88.1美元/桶，均創7年來新高。國內成品油價格亦跟隨上調，推升CPI交通分項。

“預計1月CPI環比增長0.5%，同比增長1%。”浙商證券首席經濟學家李超表示，一方面，1月豬肉價格持續探底，上旬菜價下探幅度較深，CPI食品項表現不強；另一方面，受疫情影響，線下密集型消費活動受限，核心CPI短期修復力度有限。

國泰君安宏觀首席分析師董琦認為，食品價格小幅上漲，但漲幅顯著低于季節性，主要原因是豬價回落。隨著腌臘活動結束，豬肉需求開始步入淡季，1月豬肉價格環比下跌9.8%；受地緣政治影響，布油價格上漲9.2%，國內成品油價格跟隨上調。“預計1月同比上漲1.0%，較12月回落0.5個百分點。”

此外，PPI方面，機構普遍認為，1月隨著保供穩價政策效果持續顯現，PPI延續回落趨勢。

“預計1月PPI同比上漲8.8%。雖然大宗商品價格企穩，但高基數（2021年1月環比1%）下漲幅仍明顯回落。”董琦指出，1月PMI出廠價格指數和主要原材料購進價格指數企穩反彈，升至榮枯線上方。其中出廠價格反彈5.4至50.9，主要原材料購進價格反彈8.3至56.4。原油持續走強，國內大宗品價格企穩。海外方面，1月布倫特油價較上漲7.9%。國內方面，隨著節前生產趨弱，多數大宗品價格在月中企穩后反彈，不過全月來看價格有漲有跌。

李超預計，1月PPI環比下降0.3%，同比增加8.9%。“能耗雙控糾偏，產能釋放，中游工業品價格普遍下跌，PPI延續回落趨勢。”李超分析稱，一方面，能耗雙控被糾偏，近期企業復工復產力度較強，帶動高耗能工業品價格繼續回落。疊加節前施工淡季，市場需求偏弱，水泥、玻璃等化工品價格持續下行。另一方面，保供穩價政策效應下，山西優混等煤炭價格整體偏弱勢。

中泰證券宏觀首席分析師陳興指出，1月以來，地緣政治及突發事件頻出的影響下，原油價格大幅上漲，有色金屬價格也同步上行。而受大宗商品價格波動影響，1月制造業PMI主要原材料購進價格和出廠價格指數均由降轉升。而1月鋼鐵、水泥等主要由國內定價的工業品價格有所下行。預計1月PPI同比增速或將延續回落至9.5%。

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