冰峰飲料招股書遭證監(jiān)會54問，是否存在利益輸送？

老字號汽水冰峰所屬公司西安冰峰飲料股份有限公司（以下簡稱“冰峰飲料”）IPO有了新進(jìn)展。近期，證監(jiān)會官網(wǎng)披露冰峰飲料首次公開發(fā)行股票申請文件反饋意見。針對冰峰飲料招股書的規(guī)范性問題、信息披露問題、與財(cái)務(wù)會計(jì)資料相關(guān)的問題等四大方面，證監(jiān)會共計(jì)提出54項(xiàng)疑問，不僅要求補(bǔ)充披露多項(xiàng)信息，還需要解釋是否存在通過關(guān)聯(lián)交易調(diào)節(jié)收入利潤或成本費(fèi)用、是否存在利益輸送等。

作為“三秦套餐”之一，冰峰飲料申請IPO，又一次帶動國產(chǎn)飲料品牌的關(guān)注度。在中國飲料市場上，外國品牌牢牢占據(jù)主要份額，國產(chǎn)品牌在元?dú)馍直鹬?，開始躍躍欲試。若冰峰飲料順利上市，有望成為真正意義上的“國產(chǎn)汽水第一股”。

業(yè)內(nèi)人士稱，本土汽水企業(yè)要想提高競爭力，需要不斷加大資金投入，資本市場可以為冰峰飲料銷售擴(kuò)張帶來資金支持，至于能否打破區(qū)域市場的瓶頸，則取決于經(jīng)營管理能力。

證監(jiān)會發(fā)問關(guān)聯(lián)交易

冰峰飲料此前發(fā)布的招股書顯示，其主營業(yè)務(wù)為橙味汽水、酸梅湯等飲料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為冰峰玻璃瓶橙味汽水、罐裝橙味汽水、玻璃瓶酸梅湯、罐裝酸梅湯等。本次IPO，冰峰飲料擬募集資金6.69億元，其中1.99億元用于玻璃瓶裝生產(chǎn)線的改擴(kuò)建，4.3億元用于營銷網(wǎng)絡(luò)升級及品牌建設(shè)，4032.99萬元用于信息化管理平臺建設(shè)。

2018年-2020年，冰峰飲料的營業(yè)收入金額分別為2.86億元、3.02億元、3.32億元，其中約九成收入來自經(jīng)銷層面。因此，證監(jiān)會要求冰峰飲料補(bǔ)充說明公司各類銷售模式下收入確認(rèn)政策、收入確認(rèn)時點(diǎn)及其所取得的憑據(jù)，并說明是否符合《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則》的規(guī)定。冰峰飲料還需結(jié)合市場狀況、消費(fèi)需求、產(chǎn)品特性、營銷策略、市場占有率情況、產(chǎn)能利用率、產(chǎn)銷率等，說明報(bào)告期內(nèi)營業(yè)收入逐年增長的原因及合理性，是否與行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r匹配，是否符合同行業(yè)可比公司的業(yè)績增長趨勢。

值得注意的是，證監(jiān)會提出的總共54項(xiàng)反饋意見中，還涉及關(guān)聯(lián)交易、是否存在利益輸送問題。證監(jiān)會要求冰峰飲料說明向關(guān)聯(lián)方西安市西糖煙酒連鎖超市有限公司、西安糖酒冰峰物流有限公司、上海萬合天宜影視文化有限公司和西安唐久物業(yè)管理有限公司進(jìn)行采購的金額占同類交易比例較高的原因、必要性，對比向獨(dú)立第三方采購產(chǎn)品價格說明交易價格的公允性，是否存在通過關(guān)聯(lián)交易調(diào)節(jié)成本費(fèi)用的情形。

據(jù)了解，冰峰飲料的實(shí)際控制人張軍曾任西安百事可樂飲料有限責(zé)任公司副董事長，于2021年3月11日不再擔(dān)任，這一時間也在陜西證監(jiān)局披露冰峰飲料上市計(jì)劃之后。冰峰飲料需披露張軍在西安百事可樂任職的時間，任職背景及商業(yè)合理性，是否存在利益沖突或利益輸送，西安百事可樂與發(fā)行人之間是否存在糾紛或潛在糾紛。

對于證監(jiān)會反饋的問題，香頌資本執(zhí)行董事沈萌表示，不論是利益輸送，還是經(jīng)營不規(guī)范，都可能成為IPO申請被否決的依據(jù)。

12月13日，新京報(bào)記者就IPO相關(guān)問題嘗試采訪冰峰飲料，截至發(fā)稿，尚未收到回復(fù)。

全國布局仍在路上

對西安人來說，冰峰是帶著幾代人情感的本土品牌，已經(jīng)有超過60年的歷史。冰峰飲料官網(wǎng)資料顯示，1984年，冰峰全年銷量破千萬。當(dāng)時，在西安市蓮湖區(qū)南小巷55號的西安市食品廠門口，等著接貨的個體商販能排出巷子口。全員倒班維持4條生產(chǎn)線24小時連軸轉(zhuǎn)，依然供不應(yīng)求。

在上個世紀(jì)，國產(chǎn)汽水一度成為人們推崇的品牌，很多地區(qū)都有自己的代表產(chǎn)品。例如，北京有北冰洋汽水，天津有山海關(guān)汽水，重慶有天府可樂，武漢有和利汽水等。這類產(chǎn)品有一個共同點(diǎn)，在當(dāng)?shù)刂容^高，銷售情況良好，但尚未進(jìn)行全國化布局。

對于冰峰飲料來講，如何走出西安、走出陜西是其發(fā)展的重要問題。根據(jù)招股書，在募資擬投入的營銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)升級及品牌建設(shè)項(xiàng)目上，冰峰飲料的建設(shè)內(nèi)容包括區(qū)域營銷中心建設(shè)、渠道建設(shè)和品牌建設(shè)三個方面。冰峰飲料認(rèn)為，該項(xiàng)目的實(shí)施，有利于完善區(qū)域布局、增加銷售終端、提升品牌影響力、增強(qiáng)與跨國公司競爭的能力，是公司逐步由區(qū)域品牌向全國品牌發(fā)展的戰(zhàn)略舉措。

業(yè)內(nèi)人士指出，國產(chǎn)汽水所面臨的困難較多，如體量小、區(qū)域限制、綜合實(shí)力差、抗風(fēng)險能力不足等，而且品牌缺少真正的護(hù)城河。因此，要去打造自己的核心競爭力，最快的方法就是利用資本端，比如進(jìn)行IPO。

冰峰飲料也正在進(jìn)行全國化戰(zhàn)略。官網(wǎng)信息顯示，11月18日，冰峰飲料與西安銀行簽署金融戰(zhàn)略合作協(xié)議，此次協(xié)議簽署，西安銀行擬向冰峰飲料提供最高20億元綜合授信額度，全力支持全國化戰(zhàn)略實(shí)施、數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級、科技化投入及現(xiàn)代化食品飲料工業(yè)園區(qū)建設(shè)等規(guī)?；?xiàng)目發(fā)展。

沈萌認(rèn)為，企業(yè)想要上市，只要滿足證監(jiān)會制定的最低標(biāo)準(zhǔn)，通常不會遇到障礙，資本市場也會看重企業(yè)未來的成長性。上市的好處是募集發(fā)展需要的資金，至于能否打破區(qū)域市場的瓶頸，則取決于經(jīng)營管理能力。

關(guān)鍵詞： 冰峰飲料