天天熱頭條丨“AI泡沫”戳破？6000億空頭來襲

借助人工智能(AI)熱潮，標(biāo)普500指數(shù)一舉邁入“技術(shù)性牛市”，納指則迎來互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)代以來最好的半年度表現(xiàn)。然而在大漲之后，市場多空分歧也在顯現(xiàn)，以英偉達(dá)為首的科技股能繼續(xù)新高，還是已經(jīng)觸及歷史大頂呢？

(資料圖片僅供參考)

美東時(shí)間本周五(6月23日)，美股三大指數(shù)集體收跌，截止收盤，道指跌0.65%，納指跌1.01%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.77%。

熱門科技股多數(shù)下跌，意法半導(dǎo)體、特斯拉跌超3%，高通、博通、阿斯麥等跌超2%，英偉達(dá)、微軟、美光科技跌超1%。

自ChatGPT發(fā)布以來，Meta和英偉達(dá)等大型科技巨頭已經(jīng)取得了三位數(shù)的漲幅，而微軟、谷歌母公司Alphabet和甲骨文的股價(jià)也都在飆升。

其中，英偉達(dá)股價(jià)年內(nèi)一度累計(jì)上漲200%，正被視為這股浪潮的最大受益者之一，因其生產(chǎn)的GPU芯片被視為構(gòu)建最強(qiáng)大的人工智能系統(tǒng)的關(guān)鍵。

01

6000億元空頭來襲

在AI概念股如火如荼之際，美股做空力量也正在聚集。根據(jù)金融數(shù)據(jù)公司S3 Partners的數(shù)據(jù)，截至上周五，美股做空頭寸的規(guī)模達(dá)到1.02萬億美元。

S3 Partners的數(shù)據(jù)顯示，被做空最多的股票是特斯拉、蘋果、微軟、英偉達(dá)和亞馬遜。截至上周五，他們的空頭頭寸總額超過830億美元(約近6000億元人民幣)。

這與美國散戶正好形成對比，摩根大通策略師匯編的數(shù)據(jù)顯示，美國散戶在截至本周二的一周內(nèi)買入了15億美元的個(gè)股，創(chuàng)歷史新高。

具體標(biāo)的方面，大部分散戶資金都流入了特斯拉、蘋果和英偉達(dá)這三個(gè)公司，押注科技類股創(chuàng)紀(jì)錄的上漲勢頭將持續(xù)下去。根據(jù)外媒匯編的數(shù)據(jù)，今年標(biāo)普500指數(shù)的漲幅中，僅這三只股票就貢獻(xiàn)了43%。

此前做空英偉達(dá)等科技股的投資者損失慘重。 S3 Partners的數(shù)據(jù)顯示，因做空英偉達(dá)、特斯拉等科技股，今年以來美股空頭損失慘重。其中，空頭在英偉達(dá)上損失了105%。

此外也有部分機(jī)構(gòu)因清倉或減持英偉達(dá)而錯(cuò)過此輪上漲。“木頭姐”凱茜·伍德的旗艦基金ARK Innovation ETF（ARKK）在今年1月便減持了英偉達(dá)的股票；此外，道富、富達(dá)等資管巨頭旗下的產(chǎn)品都在2023年第一季度削減了對英偉達(dá)的頭寸。

而假如美股大型科技股繼續(xù)狂飆，那么屆時(shí)這些空頭頭寸將被迫翻多，成為新一輪上漲的“養(yǎng)料”。

B. Riley Wealth的首席市場策略師Arthur Hogan解釋道，看跌情緒的積聚可能成為支撐市場的一個(gè)來源。如果空頭繼續(xù)做空，他們可能需要回購股票以退出頭寸，這可能進(jìn)一步提振股市。

對于美股的下一步走勢，華爾街看法不一，多空頭們展開激烈交鋒。

02

空頭：科技股牛市已近尾聲

美國銀行策略師邁克爾·哈特內(nèi)特（Michael Hartnett）在最新的報(bào)告中表示，在股市出現(xiàn)類似1999年互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)代的上漲后，現(xiàn)在已有初步跡象表明投資者正在逃離科技股——該板塊剛剛出現(xiàn)了10周來最大規(guī)模的資金外流。

美國銀行在一份報(bào)告中援引EPFR Global的數(shù)據(jù)寫道，截至6月21日的五個(gè)交易日中，科技板塊出現(xiàn)20億美元的資金外流，為10周以來的最大流出量。

哈特內(nèi)特曾在去年精準(zhǔn)地預(yù)測了美股的大跌，被稱作“華爾街最準(zhǔn)分析師”。此前，他將本輪人工智能上漲稱為“嬰兒泡沫”，他警告稱這一泡沫可能正在破裂。

哈特內(nèi)特表示，盡管倉位擁擠和投資者情緒高漲不會阻礙股市再次上漲，但他的團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，在9月美國勞動節(jié)（9月4日）前，標(biāo)普500指數(shù)最好的情況下將上漲100-150點(diǎn)，最糟糕的情況下將下跌300點(diǎn)。

無獨(dú)有偶，富國銀行股票策略主管Chris Harvey本周也表示，當(dāng)前的市場走勢類似于1999年和2000年的科技繁榮，那次繁榮時(shí)光直到美聯(lián)儲收緊貨幣政策才結(jié)束。

摩根大通策略師Marko Kolanovic則稱，由于美聯(lián)儲激進(jìn)的貨幣緊縮政策對經(jīng)濟(jì)的滯后影響，美股今年下半年將經(jīng)歷動蕩。

此外，瑞銀（UBS）場內(nèi)交易負(fù)責(zé)人Art Cashin此前曾表示，目前籠罩股市的人工智能熱潮，將會變成本世紀(jì)初互聯(lián)網(wǎng)泡沫的“微縮版”。知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)·羅森伯格（David Rosenberg）則稱，人工智能泡沫巨大，很快將以驚人方式破滅。

03

多頭：英偉達(dá)市值有望登頂全球

而華爾街多頭們則認(rèn)為，英偉達(dá)市值登頂全球第一也不是夢。

Evercore ISI分析師C.J. Muse指出，英偉達(dá)股價(jià)可能很快就會出現(xiàn)一些整固，但他仍對其未來的潛力持樂觀態(tài)度。他認(rèn)為，英偉達(dá)仍然有足夠的增長空間，隨著人工智能技術(shù)的繼續(xù)發(fā)展以及服務(wù)器速度提高的迫切需求，即使英偉達(dá)在未來幾年成為全球最值錢的公司，他也不會感到驚訝。

該分析師目前已將英偉達(dá)的目標(biāo)價(jià)從500美元上調(diào)到550美元，給予其“跑贏大盤”的評級，并將該股視為“最佳選擇”。

目前該英偉達(dá)在全球范圍內(nèi)的市值已僅次于蘋果、微軟、沙特阿美、谷歌母公司Alphabet和亞馬遜。

杰富瑞分析師Mark Lipacis就贊揚(yáng)了英偉達(dá)完善的全棧生態(tài)體系，并重申了其在人工智能早期階段的領(lǐng)先地位。Lipacis已將英偉達(dá)的目標(biāo)價(jià)從472美元上調(diào)至500美元，并維持買入評級。

伯恩斯坦(Bernstein)分析師Stacy Rasgon也呼應(yīng)了這一觀點(diǎn)。他斷言英偉達(dá)仍然是人工智能的首選，并表示該公司對數(shù)據(jù)中心的預(yù)測“令人震驚”。Rasgon目前還維持對英偉達(dá)股票的“優(yōu)于大市”評級，目標(biāo)價(jià)為475美元。

（文章來源：東方財(cái)富研究中心）

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