環球觀熱點：美國經濟仍“非常熱”！暫停加息的美聯儲恐成“牛市殺手”？

華爾街“大空頭”稱，近期市場反彈并非新一輪牛市的開端，美聯儲暫停加息帶來的也并非利好！應警惕熊市反彈被完美終結……

摩根士丹利首席投資官、華爾街“大空頭”威爾遜（Mike Wilson）稱，目前股市的反彈并不意味著新一輪牛市已經開始，因為如果美聯儲暫停加息，熊市很容易被重新喚醒。

在周一的一份報告中，威爾遜重申了其看空股市的觀點，盡管標普500指數今年表現強勁。該基準指數目前較去年10月的低點上漲了20%，并于上周正式進入技術性牛市。這一跡象表明，隨著通脹緩解以及市場對美聯儲加息的預期降低，投資者對股市的熱情越來越高。

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但威爾遜警告稱，經濟壓力仍在增加，強勢美元和高借貸成本將繼續拖累企業利潤。他預測，市場流動性下降可能會“破壞”企業盈利，從而開啟始于2020年的繁榮-蕭條盈利周期的下半場。

盡管評論人士認為美聯儲預計將在本周的會議上暫停加息將利好股市，但威爾遜認為，這可能是企業盈利從繁榮到蕭條周期的轉折點。

威爾遜認為，盡管美聯儲暫停加息可能推動股市走高，但這種上行將是暫時的，他稱潛在的暫停加息將是近期熊市反彈的“完美終結”。他表示：

“隨著標普500指數上漲超過20%的門檻，越來越多的人宣布熊市正式結束。但基于我們對2023年的盈利預測，我們并不認可這一觀點。具有諷刺意味的是，美聯儲暫停加息可能會在流動性逆風加劇之際，從戰術上喚醒空頭?！?/p>

摩根士丹利的策略師們此前預測，今年企業利潤將下降16%，而到2024年將大幅反彈23%。

2022年，高利率嚴重影響了企業利潤，導致標普500指數去年下跌了20%。美聯儲已經將利率提高了500個基點以抑制通脹，并警告稱，由于價格壓力在經濟中揮之不去，利率可能會一直保持在高位，直至2023年底。

對于美國前財長薩默斯（Lawrence Summers）來說，將利率維持在高位更長時間可能是符合預期的。

薩默斯表示，美國經濟仍然“非常非常熱”，盡管跟6到12個月前相比已經有所降溫。在新加坡舉行的為期兩天的財新亞洲新愿景論壇上，薩默斯通過視頻連線說：“今天，美國是一個潛在通脹高達4.5-5%的國家。”

與此同時，他認為，對軟著陸的預期“代表著希望戰勝了經驗”，而商業房地產是一個可能存在“困境”的領域。

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