CPI回落，土耳其通脹有解了？

從去年5月開始，土耳其CPI同比增幅連續17個月上漲，并于今年10月達到85.51%，創近24年新高。如今，終于出現了放緩的跡象。據土耳其統計局5日公布的數據顯示，2022年11月土耳其CPI較去年同期上漲84.39%。這也是17個月后，土耳其CPI的首次回落。

今年以來，美聯儲持續加息，美元隨之不斷走強。土耳其貨幣里拉對美元匯率持續下跌。受此影響，土耳其經濟備受輸入性通脹等難題困擾，高昂物價令普通民眾生活壓力倍增。

盡管如此，與全球緩解通脹采取的加息潮不同的是，土耳其仍堅持低利率政策，以助力本國經濟從新冠疫情沖擊中恢復。

(資料圖)

土耳其中央銀行今年已經連續4次降息，共下調基準利率500個基點。土耳其總統埃爾多安曾表示，希望央行將利率降至10%以下。

長期以來，埃爾多安一直主張高利率會導致通脹而非抑制通脹的理論，在貨幣和物價面臨風險的情況下，他向土耳其央行施壓，要求其保持低借貸成本。在過去五年的大部分時間里，土耳其的通脹率一直保持在兩位數。

首都經濟貿易大學經濟學院教授郝宇彪對北京商報記者表示，在高通脹的情況下加息，才是符合經濟學基本規律的。而埃爾多安希望通過降息來解決通脹問題，他的邏輯是想通過降息來提振投資、增加供給，從而達到降低通貨膨脹的目的，但針對土耳其自身的實際情況其實是行不通的。

但土耳其經濟長期高度依賴外部輸入資本、能源和原材料，國內市場消費彈性較差，對國際供應鏈穩定與否極為敏感。目前困擾土耳其的國內高通脹屬于典型的輸入型通脹，因疫情和俄烏沖突等地緣政治危機導致國際能源和大宗商品市場價格持續高位運行，這是土耳其通脹的主要推手，而貨幣貶值并非決定性因素。

郝宇彪進一步指出，土耳其生產所需的大量工業原料、石油、天然氣等主要依靠進口，但土耳其長期以來的貿易逆差與財政赤字持續，從而導致原料進口成本不斷走高。疊加俄烏沖突的影響，今年油氣等各類大宗商品價格進一步升高，從而推動土耳其的通脹水平急劇上升。

而在土耳其政府看來，就國家經濟整體情況而言，今年上半年同比不僅沒有過熱，反倒還有所降溫，活力不足才是最主要的現實經濟威脅。刺激經濟增長仍是當前經濟政策的首要目標。降息盡管會對里拉匯率構成新的貶值壓力，但政府更看重的是降息對刺激生產與出口、擴大內需供給、提振市場就業、減少國際收支逆差等促進經濟增長因素的正向拉動作用。

安卡拉大學金融學教授亞爾琴·卡拉泰佩認為，如果不出臺對抗通脹的有力措施，土耳其的高通脹情況短期內難以緩解。美聯儲加息為土耳其經濟帶來不利因素。土耳其原本就背負國際債務，美聯儲加息令美元走強，意味著土耳其償還債務將付出更大代價。此外，美元走強還導致土耳其進口成本升高，這也給土耳其經濟帶來更大負擔。

11月24日，土耳其中央銀行宣布，將基準利率下調150個基點至9%，同時宣布結束此輪降息周期。

北京商報記者方彬楠實習記者卓洋

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