鎳價瘋漲200%，中企遭逼空損失慘重？嘉能可：胡說八道

3月8日，逼空行情持續上演。

倫敦金屬交易所（LME）鎳價日內漲幅最高突破110%，連破6萬、7萬、8萬、9萬美元關口，兩個交易日累計漲幅超過200%，刷新紀錄。

北京時間今天（3月8日）下午，倫敦金屬交易所宣布，自今日倫敦時間08:15（北京時間16:15）起，暫停LME所有場所的鎳合約交易。其他有色金屬合約將繼續正常交易。目前LME鎳合約的保證金將根據2022年3月7日的收盤價計算。

截至發稿，LME鎳漲幅回落至71%，價格為8.2萬美元/噸。

針對近兩日LME鎳價暴漲、中國鎳礦巨頭青山控股被嘉能可逼倉的市場傳聞，8日下午，財聯社援引該公司相關人士對外的回應稱，“公司上午已經在開會，正在整理相關資料和內容，屆時將會統一作公開回應，今天能不能回應，目前還不確定。”

與此同時，瑞士期貨巨頭嘉能可相關人員在回復《每日經濟新聞》的置評請求時表示，“上述這種說法完全是胡說八道（total nonsense）。”

倫鎳CFD期貨行情

另一方面，華友鈷業3月8日突然跌停，市場傳聞稱嘉能可在LME鎳上逼倉華友開發鎳項目的合作方青山控股，索要其在印尼鎳礦的60%股權，同時青山控股可能將面臨大約80億美元的虧損。

2021年3月，青山控股與華友鈷業、中偉股份簽訂高冰鎳供應協議。三方共同約定青山控股將于2021年10月開始一年內向華友鈷業供應6萬噸高冰鎳，向中偉股份供應4萬噸高冰鎳，青山控股位于印尼的首條高冰鎳產線于去年12月正式投產。

在互動平臺上，至少有8位投資者就相關問題向華友鈷業進行提問，有投資者提問稱“請董秘第一時間辟謠或說明，以維護投資者信心”，有投資者提問稱“貴公司和青山在印尼合作了的6萬噸高冰鎳項目是否會受到波及？”還有投資者提問稱“青山期貨事件對公司鎳資源獲取是否構成重大不利影響？”。截至目前，華友鈷業暫未在互動易平臺回應相關問題。

公開資料顯示，青山控股是一家專門從事不銹鋼生產的民營企業，已形成了從鎳礦開采、鎳鐵冶煉到不銹鋼冶煉、不銹鋼連鑄坯生產及不銹鋼板材、棒線材加工的全產業鏈布局，同時生產新能源領域的原材料、中間品及新能源電池電池，主要應用于儲能系統和電動汽車等領域。

早在今年2月，彭博社報道稱，青山控股創辦人項光達和相關的生意伙伴已經在鎳的衍生品市場上積累了大量空頭頭寸用來對沖他們在鎳生產過程中可能的價格下跌的風險。彼時，LME數據顯示，有一名身份不詳的鎳庫存持貨商，持有至少LME一半的庫存。

彭博社報道指出，最重要的問題是，項光達是否會繼續與多頭一爭高下，還是平掉空頭頭寸。這位中國商人面臨的一個難題是：由于他生產的鎳產品不符合與倫敦金屬交易所（LME）期貨合約的交割條件，因此他的期貨空頭與他生產的產品不是一個完美的對沖。這意味著，如果他被迫增加保證金或者進行移倉，這些空頭會耗費他的大量的現金流。

從盤面情況看，業內人士的共識是，基本面因素無法支撐海外市場單邊大幅上漲。

國泰君安有色金屬高級研究員邵婉嫕分析指出，自2021年下半年以來，全球鎳顯性庫存持續去化導致鎳價上漲彈性不斷拔高，俄烏沖突爆發進一步刺激鎳價沖高。隨著矛盾不斷發酵，空頭方受LME提保和穿倉等資金面影響，鎳價出現了止損單平倉后的急速拉升。從國內鎳價來看，受到海外鎳價飆漲疊加進口利潤倒掛和出口窗口的打開的影響，我國鎳價跟漲動力充足。我們認為目前鎳價漲幅已脫離基本面，需持續關注資金面和俄烏動態的變化，不建議追高，謹慎持倉。

由于以往行情波動較大，鎳品種被業內人士稱為“妖”鎳。但即便如此，昨晚的行情也實屬罕見。隨著昨日的暴漲，滬鎳也迎來連續第二日的漲停，按照上期所的風控管理辦法，如果出現連續三個交易日的10%的漲跌幅，參與品種的會員則可能被采取強行平倉等措施。

截至發稿前，滬鎳期貨主力合約漲15%，報228810元/噸。有業內人士預估，若LME仍維系在42000美元/噸以上，則滬鎳有可能迎來第三個漲停板。

TrendForce集邦咨詢向觀察者網提供的報告顯示，鎳作為電動車動力電池制造的上游關鍵原料，在動力電池中主要用于三元正極材料的制造，2021年全球鎳礦產量約為270萬金屬噸，主要來自印度尼西亞、菲律賓和俄羅斯，其中俄羅斯鎳礦產量占據全球總產量約9%（包括低、中、高品位鎳），位居第三名。

報告指出，目前，新能源汽車市場滲透率正處于加速階段，且三元動力電池占據了近一半的市場份額，意味著車用動力電池所需的上游原料鎳需求將愈加旺盛，盡管現階段俄羅斯的鎳產品出口暫不受影響，但如果俄烏關系持續惡化，短期內恐影響全球鎳供應，推升鎳價上漲，并進一步拉升終端如電動車產業的成本壓力。

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