誰動了妙可藍多的奶酪？高增長光芒褪去 H1凈利下降近8成|財報解讀

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“奶酪第一股”正在失去先發優勢，妙可藍多（）上半年奶酪業務收入同比下降%，毛利率同比減少個百分點。公司將其歸結為收入下降和原材料成本的同期上升。華鑫證券分析師孫山山向財聯社記者表示，“公司高毛利率的產品占比在下降，最終就體現為（整體）毛利率下降。奶酪賽道現在太擠了，本身也沒有很強的壁壘，下游需求又在減少。”

今日妙可藍多發布半年度報告，上半年實現營業收入億元，同比下降%；歸屬于上市公司股東的凈利潤萬元，同比下降%。

財聯社記者注意到，妙可藍多的奶酪板塊中，即食營養系列的毛利率最高，上半年為%，業務收入占比為%，比去年同期下降了個百分點；毛利率第二的家庭餐桌系列的收入占比下降個百分點，而毛利率最低的餐飲工業系列的收入占比上升個百分點至%。

一位食品行業專家對財聯社記者提到，奶酪行業的競爭格局惡化在預期之內，因為目前幾乎所有乳業公司都已加碼布局奶酪賽道，包括伊利股份（）、光明乳業（）、三元股份（）、熊貓乳品（）、奶酪博士及百吉福等海外品牌，妙可藍多不具備明顯優勢。

公司在財報中表示，“上半年，國內消費需求呈現復蘇趨勢，但整體復蘇速度依然較慢。公司積極推進各項應對舉措，第二季度營業收入環比第一季度呈現改善跡象。”但財聯社記者注意到，二季度公司營收億元，比一季度僅增加了億元，但凈利潤卻從一季度的2420萬下降到萬，環比下降82%。

上半年，妙可藍多奶酪收入及毛利占比均同比提升，其中奶酪產品收入占公司主營業務收入比例為%，同比增加個百分點；奶酪產品毛利占公司主營業務毛利比例為%，同比增加個百分點。也就是說，奶酪大單品的表現將繼續決定著妙可藍多的業績走向。

相關數據顯示，中國奶酪市場的零售增速已連續3年下滑，并在2022年放緩至%。而受到兒童乳酪棒熱度陡降的影響，今年上半年奶酪品類的增速為-30%。

（文章來源：財聯社）

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