信用債盤前提示｜個(gè)債拋售未緩解，1816只信用債下跌

財(cái)聯(lián)社12月15日訊（編輯 毛樂彤）周三，信用債收益率上行勢(shì)頭暫緩，但個(gè)債大面積拋售的現(xiàn)象并未緩解。Wind數(shù)據(jù)顯示，銀行間及交易所信用債（企業(yè)債、公司債、中票、短融、定向工具）共成交2474只，總成交金額1915.59億元，其中486只信用債上漲，143只信用債持平，1816只信用債下跌。

地產(chǎn)債多數(shù)下跌，“21碧地04”和“20世茂03”跌超5%，“20旭輝02”跌超4%，“20碧地02”、“21碧地03”和“15遠(yuǎn)洋03”跌超3%；“20碧地04”漲近11%，“20旭輝03”漲超5%，“21旭輝03”漲超3%。此外，“20復(fù)星02”跌超18%。

中債各期限中短期票據(jù)收益率較上日多數(shù)下行。其中，AAA級(jí)中短期票據(jù)中，1年期收益率下行2.02個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.0361%；3年期收益率下行3.06個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.531%；5年期收益率下行0.5個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.6518%。AA+級(jí)中短期票據(jù)中，1年期收益率下行2.02個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.3239%；3年期收益率下行2.06個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.8596%；5年期收益率上行0.5個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.9851%。AA級(jí)中短期票據(jù)中，1年期收益率下行0.02個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.5739%；3年期收益率下行2.06個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.1096%；5年期收益率上行0.5個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.3051%。

(相關(guān)資料圖)

中債各期限中短期票據(jù)信用利差較上日集體走闊。其中，1年期中短期票據(jù)中，AAA級(jí)信用利差走闊1.85個(gè)基點(diǎn)至58.99BP；AA+級(jí)信用利差走闊1.85個(gè)基點(diǎn)至87.77BP；AA級(jí)信用利差走闊3.85個(gè)基點(diǎn)至112.77BP。3年期中短期票據(jù)中，AAA級(jí)信用利差走闊6.44個(gè)基點(diǎn)至77.29BP；AA+級(jí)信用利差走闊7.44個(gè)基點(diǎn)至110.15BP；AA級(jí)信用利差走闊7.44個(gè)基點(diǎn)至135.15BP。5年期中短期票據(jù)中，AAA級(jí)信用利差走闊6.3個(gè)基點(diǎn)至76.75BP；AA+級(jí)信用利差走闊7.3個(gè)基點(diǎn)至110.08BP；AA級(jí)信用利差走闊7.3個(gè)基點(diǎn)至142.08BP。

從剩余期限分布來看，1-3年期信用債成交金額居首，共成交1167只，總金額為826.38億元。此外，1年期以內(nèi)共成交759只，總成交金額為708.58億元；3-5年期共成交492只，總成交金額為354.32億元；5年期以上共成交56只，總成交金額為26.31億元。

12月14成交活躍券（成交金額超1億元）：其中其中“22電網(wǎng)SCP009”、“22中石油MTN001”、“22中石油SCP003”、“22陜西交通CP003”、“22深燃?xì)釹CP005”成交額位列前五，分別為55.13億元、34.5億元、19.64億元、15.8億元、10.96億元。

漲幅超2%的信用債前三名：其中““20金科地產(chǎn)MTN002”、“20陽(yáng)城04”、“21遠(yuǎn)洋控股PPN001”漲幅位居前三，分別漲185%、19.9%、17.86%，分別成交792.4萬(wàn)元、5.05萬(wàn)元、330萬(wàn)元。

高收益?zhèn)?/strong>：51只收益率高于15%的信用債有成交，其中“20永煤PPN001”、“20陽(yáng)城03”、“20陽(yáng)城04”收益率位列前三，分別為1105.61%、204.11%、111.97%，三只債分別成交888.67萬(wàn)元、41.81萬(wàn)元、5.05萬(wàn)元。96只收益率處于8%-15%區(qū)間的信用債有成交，其中“20昆交G2”、“21碧地03”、“16渤水產(chǎn)”收益率位列前三，分別為15%、14.89%、14.82%，三只債分別成交370.83萬(wàn)元、433.79萬(wàn)元、474.32萬(wàn)元。

城投債：各期限城投債收益率較上日多數(shù)上行。其中，AAA級(jí)城投債中，1年期收益率下行0.29個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.179%；3年期收益率上行1.32個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.577%；5年期收益率上行1.94個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.6629%。AA+級(jí)城投債中，1年期收益率下行2.29個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.4652%；3年期收益率上行1.32個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.9162%；5年期收益率上行0.94個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.0829%。AA級(jí)城投債中，1年期收益率下行0.29個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.9852%；3年期收益率上行1.32個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.3012%；5年期收益率上行1.94個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.4279%。

美元債：中駿集團(tuán)控股CHINSC7.2504/19/23上漲9.317pt至67.011，CHINSC705/02/25上漲5.891pt至40.950；遠(yuǎn)洋集團(tuán)SINOCE6.876PERP上漲6.506pt至30.006,SINOCE3.2505/05/26上漲4.374pt至52.110；旭輝控股集團(tuán)CIFIHG11.581PERP上漲4.265pt至20.700；時(shí)代中國(guó)控股TPHL5.7501/14/27上漲3.260pt至19.539；建業(yè)地產(chǎn)CENCHI7.507/14/25上漲3.480pt至25.825。

中金固收稱，當(dāng)前債券市場(chǎng)調(diào)整背景是資金利率有所上升，觸發(fā)因素是疫情政策優(yōu)化和房地產(chǎn)政策放松，而理財(cái)產(chǎn)品贖回則起到推波助瀾的作用。當(dāng)前理財(cái)贖回更多是居民行為帶來的，如果任由市場(chǎng)因素發(fā)揮作用，等待信用債賣盤和買盤的重新均衡，可能意味著市場(chǎng)出現(xiàn)明顯超調(diào)。無(wú)論是從穩(wěn)增長(zhǎng)的角度，還是從穩(wěn)市場(chǎng)的角度，后續(xù)出臺(tái)相應(yīng)穩(wěn)定政策都是必要的。