簡(jiǎn)訊：加息陰云籠罩，全球債市殺跌！

在美聯(lián)儲(chǔ)作出關(guān)鍵加息決定的前夕，所有期限的美債價(jià)格集體暴跌，續(xù)創(chuàng)數(shù)年新低，短期歐債價(jià)格也紛紛下挫。

昨夜，10年期基準(zhǔn)美債收益率一度躍升超11個(gè)基點(diǎn)至3.60%，刷新2011年4月來(lái)的十一年最高；30年期美債收益率也一度升11個(gè)基點(diǎn)至3.61%，創(chuàng)2014年4月來(lái)的八年最高。

對(duì)貨幣政策更為敏感的2年期美債收益率一度逼近4%，刷新2007年10月來(lái)的十五年最高。預(yù)示衰退的2年期和10年期美債收益率曲線持續(xù)深度倒掛。

(相關(guān)資料圖)

在歐洲債市，對(duì)德國(guó)的通脹擔(dān)憂令市場(chǎng)加大押注歐央行的放鷹力度，歐元區(qū)基準(zhǔn)10年期德債收益率逼近2%接近2014年來(lái)高位，2年期德國(guó)國(guó)債收益率一度飆升至1.75%，2年期意大利國(guó)債收益率一度升至2.78%。

另外，澳大利亞10年期國(guó)債收益率漲幅一度擴(kuò)大至10個(gè)基點(diǎn)，升至3.74%，目前有小幅回落。

市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在本周的FOMC會(huì)議上連續(xù)第三次加息75個(gè)基點(diǎn)；然而在8月份的通脹數(shù)據(jù)高于預(yù)期后，交易員們已經(jīng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息整整100個(gè)基點(diǎn)進(jìn)行了定價(jià)，可能性接近20%。

在對(duì)沖基金領(lǐng)域，據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）數(shù)據(jù)，在截至9月13日的一周，對(duì)沖基金繼續(xù)加大對(duì)美國(guó)國(guó)債的看空押注，總體凈空頭頭寸增加了相當(dāng)于約15.5萬(wàn)張10年國(guó)債期貨，2年期國(guó)債合約的空頭頭寸達(dá)到了6月份以來(lái)最悲觀的水平。

國(guó)債期貨頭寸變動(dòng)加大市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，在截至9月16日的一周，未平倉(cāng)合約全線攀升。10年期美債合約增加最大，每基點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)升至940萬(wàn)美元。

“最糟糕的時(shí)刻已經(jīng)過去”

但在債券價(jià)格暴跌之際，投資者也希望抄底買入，紛紛押注債市最糟糕的時(shí)刻已經(jīng)過去。

在債券基金市場(chǎng)，根據(jù)媒體的數(shù)據(jù)，被稱為“債券ETF之王”的iShares 20+ Year國(guó)債ETF（TLT）的價(jià)格從2020年8月的峰值暴跌了38%，這是該基金自2002年成立以來(lái)的最大跌幅。與此同時(shí)，IHS Markit Ltd.的數(shù)據(jù)顯示，空頭凈額占TLT的比例周一降至0.15%的歷史低點(diǎn)，今年早些時(shí)候曾達(dá)到13%。

綜合來(lái)看，這些數(shù)據(jù)表明，隨著美聯(lián)儲(chǔ)致力于抗擊通脹，投資者希望重新涌入美債市場(chǎng)。據(jù) Richard Bernstein Advisors 稱，人們?cè)絹?lái)越擔(dān)心抑制通脹將以犧牲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為代價(jià)，國(guó)債價(jià)格暴跌似乎是一個(gè)“介入點(diǎn)”；再加上對(duì)企業(yè)財(cái)報(bào)季不穩(wěn)定的預(yù)期，美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的避險(xiǎn)吸引力就更加誘人了。

據(jù)媒體報(bào)道，Richard Bernstein Advisors 固定收益部門主管 Michael Contopoulos 表示：

在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、美聯(lián)儲(chǔ)一心要放緩經(jīng)濟(jì)和通脹的情況下，沒有人愿意押注利率上升。

這一切都發(fā)生在企業(yè)即將步入盈利衰退之際，這只會(huì)讓投資者在做空長(zhǎng)期債券時(shí)更加謹(jǐn)慎。

今年為止，TLT的價(jià)格已經(jīng)下跌了近29%，可能是其有史以來(lái)表現(xiàn)最糟糕的一年。但投資者今年迄今仍向該基金投入了創(chuàng)紀(jì)錄的近120億美元，整個(gè)債券ETF領(lǐng)域的情況也類似。盡管近95%的基金出現(xiàn)虧損，但該領(lǐng)域今年仍吸納了1180億美元的資金流入。

摩根大通的最新調(diào)查也顯示，一些投資者已經(jīng)開始積極進(jìn)行國(guó)債的空頭回補(bǔ)。

關(guān)鍵詞： 加息陰云籠罩 全球債市殺跌 美債收益率