【世界聚看點】瑞再：中國巨災債券可分步推進

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來源：中國銀行保險報

近日，瑞士再保險在《巨災來襲，巨災債券賦能社會韌性》中指出，中國巨災債券市場發展可分階段逐步推進。

所謂巨災債券，是通過發行收益與指定的巨災損失相連結的債券，將保險公司部分巨災風險轉移給債券投資者。從國際經驗來看，巨災債券創新產品不但能有效增強國家抵御巨災風險的能力，也可為資本市場提供良好的投資選擇，成為巨災管理體系的必要組成部分。巨災債券在應對重大災害、緩解財政資金救災壓力、確保社會可持續發展、助推巨災風險管理制度體系建設和構建韌性社會等方面具有重要作用。

瑞再認為，目前，中國已積累豐富的證券化產品實踐經驗，巨災保險制度體系正逐步形成，發展巨災債券具備一定基礎。中國公司能夠通過境外司法管轄區的SPV（特殊目的機構）來發行巨災債券，但也可能建立自己的SPV司法管轄區。為實現這一目標，需要建立適當的法律和監管環境。

瑞再認為，推進中國巨災債券市場發展有著短期和中長期兩種策略。短期可探索由政府主導的公私合作離岸發行模式，借鑒發展中國家經驗，政府作為發行人設立巨災保險專項基金，聯合商業（再）保險公司，積極利用上海國際金融中心、粵港澳大灣區和深圳前海等地區政策優勢，離岸設立SPV并發行巨災債券。

中長期可積極探索和研究國內發行巨災債券的市場基礎設施和法律制度框架建設，包括境內設立SPV的條件、經營范圍、信息披露、資金監管要求以及稅收優惠政策等。

瑞再還認為，在中國巨災債券制度創新中應充分發揮政府的作用，政府支持是巨災債券制度創新的唯一依賴路徑。巨災債券市場的建立和發展需要長期培育，完善相關法律監管體系，增進投資人對中國巨災風險的了解，增強投資人信心，以最終實現建設立足中國境內、面向全球巨災債券市場的愿景。

關鍵詞： 瑞再中國巨災債券可分步推進