高盛：美債市場流動性惡化 交易員對沖成本飆升

來源：金十數據

部分交易員認為10年期美國國債收益率可能會跌至近期新低。

高盛的利率策略師在一份報告中表示，在美聯儲縮減資產購買規模的同時，烏克蘭危機正導致市場融資壓力加劇。

策略師在報告中表示：“市場深度、交易指令的價格影響和收益率離散度方面的指標都表明了市場嚴重受損。此前美聯儲減碼購債已經略微降低了利率市場的流動性，而最近的事態發展又放大了這些壓力。沒有美聯儲作為‘后備買家’，流動性提供者‘會在單邊資金流動導致庫存積累的情況下面臨更大的風險’。

過去一周，隨著俄烏局勢加劇避險買盤，交易員不得不支付自2020年3月流動性危機以來最高的價格，以對沖美債收益率進一步下跌的風險。

鑒于俄烏局勢升級，交易員降低了對美聯儲的加息預期，部分交易員認為10年期美國國債收益率有望重新測試1.70％，這將是1月13日以來的最低水平。

周二，因擔心美國10年期國債收益率在3月底跌至1.55％（較當前水平低約20個基點），對期權產品的需求繼續上升，推高了美國10年期國債期貨看漲對看跌期權的溢價，一個月25delta風險反轉率飆升。

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