穆迪：中國多只信托產(chǎn)品逾期兌付不會對受評金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生重大影響

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新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)訊(記者張曉翀)8月24日國際評級機(jī)構(gòu)穆迪發(fā)布評論指出，中國多只信托產(chǎn)品逾期兌付不會對受評金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生重大影響。

在8月14日至18日期間，3家中國上市公司發(fā)布公告稱，從國內(nèi)大型信托公司中融國際信托有限公司(中融信托)購買的信托產(chǎn)品未能按期收回本金和收益。投資于中融信托發(fā)行的信托產(chǎn)品的高凈值個(gè)人和部分機(jī)構(gòu)投資者可能會遭受損失。同時(shí)，該事件對受評中國金融機(jī)構(gòu)的直接影響可能有限，因?yàn)槭茉u銀行、保險(xiǎn)公司和其他非銀行金融機(jī)構(gòu)對信托業(yè)的直接敞口規(guī)模不大。

在過去5年中，監(jiān)管部門已加強(qiáng)對中國信托公司通道業(yè)務(wù)的監(jiān)督并努力控制其房地產(chǎn)業(yè)敞口。信托基金的相當(dāng)部分已轉(zhuǎn)向債券投資以支持資本市場，從而向更可持續(xù)的投資商業(yè)模式轉(zhuǎn)變。此外，自從2018年資產(chǎn)管理產(chǎn)品新規(guī)實(shí)施以來，銀行也大幅削減了信托等非標(biāo)產(chǎn)品的投資。

在中國(A1/穩(wěn)定)，信托公司可向高凈值投資者出售信托產(chǎn)品，或者充當(dāng)銀行向銀行客戶輸送資金的通道。在后一種情況下，整個(gè)流程由銀行主導(dǎo)，并且自2018年以來受到嚴(yán)格監(jiān)管。因此，與其總資產(chǎn)相比，銀行目前對信托產(chǎn)品和信托公司的直接敞口有限。此外，國內(nèi)銀行在代理銷售信托產(chǎn)品方面較為謹(jǐn)慎。

國內(nèi)證券公司通常投資的行業(yè)范圍廣泛，對單一行業(yè)的集中度較低。多數(shù)投資屬于做市交易證券，因此流動性極強(qiáng)。證券公司約90%的金融資產(chǎn)為上市債券、股票、指數(shù)和公募基金。部分不良資產(chǎn)管理公司和投資控股公司雖然持有信托子公司和信托產(chǎn)品投資，但這些子公司和投資僅占其總資產(chǎn)的5%以下，因此其信托產(chǎn)品敞口可能在可控范圍內(nèi)。

與銀行和證券公司類似，國內(nèi)保險(xiǎn)公司已削減了對信托產(chǎn)品等非標(biāo)資產(chǎn)的投資。信托產(chǎn)品僅占受評保險(xiǎn)公司投資規(guī)模和總資產(chǎn)的一小部分，只有少數(shù)公司的敞口超過投資資產(chǎn)的10%。此外，國內(nèi)保險(xiǎn)公司持有的基礎(chǔ)信托資產(chǎn)多為交易性金融資產(chǎn)，例如債券、股票和公募基金等，因此總體風(fēng)險(xiǎn)有限。

校對 陳荻雁

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