小米推遲發(fā)行CDR后下調(diào)估值 背后有什么原因？

6月19日消息，據(jù)路透社報(bào)道，知情人士透露，小米決定推遲發(fā)行CDR之后，將其可能估值降至550-700億美元，這遠(yuǎn)低于該公司在非正式場(chǎng)合給投資者的最新指導(dǎo)底價(jià)700億美元。

小米推遲發(fā)行CDR后下調(diào)估值 迫于不利因素顯現(xiàn)

湯森路透IFR上周報(bào)道稱，來(lái)自小米贊助銀行的上市前研究顯示，該集團(tuán)估值在650億至860億美元之間。

小米表示，正要求監(jiān)管機(jī)構(gòu)推遲出售存托憑證的申請(qǐng)，但沒有給出理由。

小米在其官方微博的一篇文章中表示:“經(jīng)過反復(fù)仔細(xì)的研究，該公司已決定以一種慎重的方式，分步在香港和內(nèi)地進(jìn)行IPO。”

“我們將首先在香港上市之后，再擇機(jī)通過發(fā)行CDR的方式在境內(nèi)上市。”

小米總部位于北京，在開曼群島注冊(cè)，這家公司預(yù)計(jì)將籌資至多100億美元，是近年來(lái)全球規(guī)模最大的科技股之一。兩名消息人士稱，該公司計(jì)劃在香港上市，出售其擴(kuò)大后約10%的資本。

小米延遲發(fā)行CDR對(duì)中國(guó)政府來(lái)說(shuō)是一個(gè)打擊。他們將發(fā)行CDR作為一種手段，幫助中國(guó)在全球大型科技公司上市中競(jìng)爭(zhēng)，并讓中國(guó)內(nèi)地投資者能夠接觸到這些科技巨頭。

其他已知正在考慮CDRs的公司包括阿里巴巴、百度和京東。

據(jù)兩位消息人士透露，在小米的案例中，中國(guó)證監(jiān)會(huì)官員希望小米CDR的定價(jià)低于公司的目標(biāo)水平。

消息人士稱，委員會(huì)官員擔(dān)心過高的估值會(huì)導(dǎo)致二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，這會(huì)降低投資者對(duì)未來(lái)CDR銷售的熱情。

另一方面，小米的高管們正在內(nèi)地尋求高價(jià)格，提升香港投資者對(duì)公司的興趣。

不利因素顯現(xiàn)

根據(jù)市場(chǎng)調(diào)查機(jī)構(gòu)Counterpoint Research，小米成立于2010年，2017年智能手機(jī)出貨量翻了一番，成為全球第四大手機(jī)制造商。

小米上市正值中國(guó)股市的敏感時(shí)期，由于擔(dān)心與美國(guó)爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)，中國(guó)頂級(jí)藍(lán)籌股的滬深300指數(shù)本月下跌4.3%，今年下跌10.9%。

對(duì)沖基金上海智慧投資有限公司總經(jīng)理David Dai說(shuō)，“中國(guó)股市如此脆弱，我認(rèn)為小米對(duì)其估值感到擔(dān)憂，正考慮選擇更好的時(shí)機(jī)在中國(guó)上市。”

他補(bǔ)充稱，如果政府希望保持為企業(yè)籌集資金的能力，就需要穩(wěn)定市場(chǎng)。

預(yù)計(jì)小米仍將繼續(xù)在香港上市，按照原計(jì)劃將于本周晚些時(shí)候開始。消息人士稱，香港交易的具體規(guī)模尚不清楚。

小米上周表示，CDRs將占到香港和內(nèi)地發(fā)行總量的一半左右。

消息人士稱，在敲定CDR規(guī)則細(xì)節(jié)和日程安排問題上遇到了困難，這也導(dǎo)致了小米延遲發(fā)行CDR。(編譯/露天)

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