小米推遲發行CDR后下調估值 背后有什么原因？

6月19日消息，據路透社報道，知情人士透露，小米決定推遲發行CDR之后，將其可能估值降至550-700億美元，這遠低于該公司在非正式場合給投資者的最新指導底價700億美元。

小米推遲發行CDR后下調估值 迫于不利因素顯現

湯森路透IFR上周報道稱，來自小米贊助銀行的上市前研究顯示，該集團估值在650億至860億美元之間。

小米表示，正要求監管機構推遲出售存托憑證的申請，但沒有給出理由。

小米在其官方微博的一篇文章中表示:“經過反復仔細的研究，該公司已決定以一種慎重的方式，分步在香港和內地進行IPO。”

“我們將首先在香港上市之后，再擇機通過發行CDR的方式在境內上市。”

小米總部位于北京，在開曼群島注冊，這家公司預計將籌資至多100億美元，是近年來全球規模最大的科技股之一。兩名消息人士稱，該公司計劃在香港上市，出售其擴大后約10%的資本。

小米延遲發行CDR對中國政府來說是一個打擊。他們將發行CDR作為一種手段，幫助中國在全球大型科技公司上市中競爭，并讓中國內地投資者能夠接觸到這些科技巨頭。

其他已知正在考慮CDRs的公司包括阿里巴巴、百度和京東。

據兩位消息人士透露，在小米的案例中，中國證監會官員希望小米CDR的定價低于公司的目標水平。

消息人士稱，委員會官員擔心過高的估值會導致二級市場表現不佳，這會降低投資者對未來CDR銷售的熱情。

另一方面，小米的高管們正在內地尋求高價格，提升香港投資者對公司的興趣。

不利因素顯現

根據市場調查機構Counterpoint Research，小米成立于2010年，2017年智能手機出貨量翻了一番，成為全球第四大手機制造商。

小米上市正值中國股市的敏感時期，由于擔心與美國爆發貿易戰，中國頂級藍籌股的滬深300指數本月下跌4.3%，今年下跌10.9%。

對沖基金上海智慧投資有限公司總經理David Dai說，“中國股市如此脆弱，我認為小米對其估值感到擔憂，正考慮選擇更好的時機在中國上市。”

他補充稱，如果政府希望保持為企業籌集資金的能力，就需要穩定市場。

預計小米仍將繼續在香港上市，按照原計劃將于本周晚些時候開始。消息人士稱，香港交易的具體規模尚不清楚。

小米上周表示，CDRs將占到香港和內地發行總量的一半左右。

消息人士稱，在敲定CDR規則細節和日程安排問題上遇到了困難，這也導致了小米延遲發行CDR。(編譯/露天)

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