環(huán)球今亮點！重要信號！A股涉房企業(yè)融資松閘，但不能投入樓市

房地產業(yè)務曾是涉房地產企業(yè)在資本市場的融資障礙，現(xiàn)在證監(jiān)會終于重開閘門。

根據(jù)中國證券報，證監(jiān)會相關人士表示，對于涉房地產企業(yè)，證監(jiān)會在確保股市融資不投向房地產業(yè)務的前提下，允許存在少量涉房業(yè)務但不以房地產為主業(yè)的企業(yè)在A股市場融資。

新政允許兩類企業(yè)進行相關融資，一是自身及控股子公司涉房的，最近一年一期房地產業(yè)務收入、利潤占企業(yè)當期相應指標的比例不超過10%，二是參股子公司涉房的，最近一年一期房地產業(yè)務產生的投資收益占企業(yè)當期利潤的比例不超過10%。

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上述證監(jiān)會相關人士表示，多年來，證監(jiān)會全面落實有關部署，發(fā)揮資本市場服務實體經濟發(fā)展的作用，堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，促進房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展。資本市場對于涉房企業(yè)的股權融資政策，既嚴格限制主營業(yè)務為房地產的企業(yè)股權融資，又合理保持資本市場融資功能的有效發(fā)揮，更好服務穩(wěn)定經濟大盤。

此前多年，房地產調控從緊，房企或涉房地產企業(yè)融資趨嚴，證監(jiān)會關閉了房企上市融資、借殼上市和在A股市場再融資的閘門。近年出臺的“三道紅線”等融資新政讓房企融資進一步受到限制，而證監(jiān)會對涉房地產企業(yè)在A股市場的融資行為也進行了嚴格把關。

近幾年沒有房企在A股市場成功上市的案例。北京商報曾在報道中指出，京漢股份（現(xiàn)名“奧園美谷”）是A股向房地產行業(yè)關門前最后一家上市的房企。時代財經了解到，京漢置業(yè)在2015-2016年借殼紡織企業(yè)湖北金環(huán)曲線上市，于2016年正式更名為京漢股份。

由于房企在A股上市受阻，為了募集資金，不少房企“轉戰(zhàn)”港交所，一度掀起赴港上市潮。據(jù)不完全統(tǒng)計，近幾年在港股上市的房企有三盛、福晟、弘陽、大發(fā)、正榮地產、祥生控股、金輝控股、匯景控股、港龍中國和大唐地產等。

證監(jiān)會對涉房地產企業(yè)在A股市場的融資行為的嚴格把關，也使得房地產業(yè)務拖累涉房地產上市企業(yè)的再融資，為了掃清再融資障礙，不少上市企業(yè)選擇剝離旗下房地產業(yè)務，而房地產調控趨緊和市場下行則進一步驅動上市企業(yè)的“退房”行為。

以海南省內最大的生豬養(yǎng)殖企業(yè)羅牛山為例，2020年3月24日，羅牛山發(fā)布公司剝離房地產業(yè)務暨關聯(lián)交易的公告，公告指出剝離的原因是“受到宏觀政策對地產行業(yè)的消極影響以及資本市場對地產行業(yè)的消極預期，房地產業(yè)務后續(xù)發(fā)展空間有限，且會對公司后續(xù)資本運作造成障礙。因此，經公司管理層慎重考慮，決定將公司房地產業(yè)務相關資產進行轉讓，并根據(jù)轉讓進度適時取消房地產開發(fā)資質，實現(xiàn)公司聚焦畜牧主業(yè)，重回畜牧養(yǎng)殖業(yè)第一梯隊的經營目標”。

時隔多年證監(jiān)會重開閘門被視為一個重要信號。廣東省城鄉(xiāng)規(guī)劃院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉向時代財經指出，雖然該融資新政并非直接面向房企，但房企能夠間接受益，“對于愿意去收并購出險房企項目的非房地產上市公司，他們無論參與收并購還是保交樓，都投入了大量資金，現(xiàn)在可以允許他們再去資本市場融資，這些上市公司就會有更大的積極性參與收并購或保交樓，房企的資金鏈也會所有好轉，這是必然的結果”。

李宇嘉續(xù)指，由于房地產需要的資金體量太大，保交樓和收并購的投入也非常大，當大量的項目和企業(yè)陷入困境的時候，出現(xiàn)了房地產市場下滑和企業(yè)風險爆發(fā)的相互循環(huán)，同時出現(xiàn)了傳染效應，此時需要多方資金投入以扭轉負反饋循環(huán)，“除了專項借款、紓困基金，分散風險更強的股權資金也很重要”。

值得一提的是，在今年，多家涉房地產上市企業(yè)剝離房地產業(yè)務的行為仍在繼續(xù)，包括順鑫農業(yè)、東方集團、國際實業(yè)和漳州發(fā)展等。

其中，能源公司國際實業(yè)對兩家房地產公司股權進行掛牌轉讓，目的是“加快推進房地產業(yè)務處置工作，盡快收回投資資金，集中精力發(fā)展主產業(yè)”。國際實業(yè)2022年半年度報告顯示，上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入4.68億元，較上年同期增加14.36%，其中的房地產實現(xiàn)營業(yè)收入僅約264.25萬元，較上年同期減少36.66%。

而農業(yè)公司東方集團則在其7月發(fā)布的2022年半年度業(yè)績預告中表示，“因融資成本增加以及項目利息收入減少，公司房地產業(yè)務板塊2022年上半年較去年同期虧損額增加。公司正在多渠道推進房地產板塊資產處置，并正在就相關資產與意向收購方積極進行溝通洽談，加快房地產板塊相關資產剝離和資金回籠”。

東方集團2022年半年度報告顯示，2022年上半年，公司實現(xiàn)主營業(yè)務收入59.43億元，同比下降12.40%，其中，“土地及房地產開發(fā)”實現(xiàn)營業(yè)收入為1802.02萬元，同比下降29.20%，受到房地產拖累，東方集團實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤0.26億元，同比下降89.63%。

在上述融資新政出臺后，時代財經以投資者的身份致電國際實業(yè)和東方集團。其中，國際實業(yè)表示該政策對公司沒有影響，“這兩年房地產對公司沒有什么貢獻，這些工作（指房地產業(yè)務處置工作）還在進行”；而東方集團則稱相關影響有待繼續(xù)觀察。

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