定增市場活躍度提升 寧德時代募集資金總額約450億元

寧德時代22日晚披露定增結果，本次發行價為410元/股，募集資金總額約450億元，刷新創業板市場再融資紀錄。至此，今年以來定增募資規模逼近2000億元。

受此影響，23日，寧德時代大漲5.91%，收報536.97元，較定增價浮盈33.41%。

自2020年2月14日推出新版再融資規則以來，定增市場活躍度明顯提升。據同花順數據統計，2021全年參與定向增發的上市公司達510家，募集資金規模達9015.78億元，均創下4年新高。2022年1月1日至6月22日，已有101家上市公司完成定向增發，募集資金規模達1954.43億元。同時，今年以來已有794家公司披露定增預案，同比增長105%，定增市場持續保持火熱。

從定增募資規模看，募資規模5億元以上公司達63家，募資規模10億元以上公司達40家，募資規模20億元以上公司達24家，募資規模50億元以上公司達10家，募資規模前三名為寧德時代、上海醫藥、柳工，募資規模分別達450億元、139.75億元、74.29億元。

值得注意的是，今年以來A股市場巨幅波動，一些定增項目出現了不小的浮虧。據同花順數據統計，截至6月22日，去年以來共有611家上市公司實施定增，其中226家公司的股價低于定增價格，占比近4成。比如，同益股份、欣旺達、用友網絡、優刻得、建龍微納、中偉股份等公司股價破發超3成，私募大佬葛衛東，還有高瓴、理成資產、純達資產等私募機構參與相關定增項目，階段性浮虧較大。

對此，睿億投資研究總監熊林認為，很多明星定增項目解禁時出現浮虧很正常。首先，一些公私募大佬參與定增會有對沖策略，用融券去對沖相關風險;其次，專業投資者參與定增項目，是從中長期進行投資，而不是短期投資。此外，投資本來就有一定風險，特別是有些定增高位發行，需要從專業角度謹慎選擇定增項目。

深圳前海久銀定增投資負責人唐斌直言，去年9月以來，由于賺錢效應導致更多資金涌入定增市場，明顯抬高了定增價格。截至今年3月底，70%定增項目跌破定增價;4月底仍處于鎖定期的150個項目，其中140個已破發，破發率超9成。

如何挖掘定增市場投資機會?國創展博宏觀研究部分析師李瑞華表示，投資者可通過跌破定增價這一標準去篩選標的。行業領先的成長股、知名機構參與定增的個股，公司業績和未來成長的確定性還是比較高的，如果出現跌破定增價幅度較大的情況，股價回升的可能性相對較高，也更具備中長期投資價值。

唐斌表示，投資者可從兩方面發掘定增投資機會，一是定增股票個股基本面有無風險，及股價上漲邏輯與空間。另一方面，從擇時角度觀察當下宏觀、市場及行業是否提供股價上漲動力。

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