一季度券商債券承銷業務承壓：雙創債發行額降低

財聯社4月27日訊（記者楊卉），中證協最新發布2022年一季度證券公司債券承銷業務專項統計，統計包括券商在地方債、綠色債、創新創業債三大項業務方面的數據。

2022年一季度，28家證券公司作為綠色公司債券主承銷商或綠色資產證券化產品管理人（滬深交易所市場）共承銷發行40只綠色債產品，合計金額418.99億元，其中資產證券化產品6只110.79億元。

11家證券公司承銷發行7只創新創業公司債，合計金額68億元。

26家證券公司參與地方政府債券合計中標金額42.89億元，合計中標地區4個。

自2022年1月21日，國家發改委等七部門聯合印發《促進綠色消費實施方案》，提出穩步擴大綠色債券發行規模、鼓勵金融機構和非金融企業發行綠色債券以來，綠債主體在債券和貸款兩端均有望享受融資便利性，是當前為數不多的政策鼓勵品種。

一季度綠色債券發行額也是地方債、綠色債、創新創業債中唯一增長的品種。

承銷發行綠色債419億，中信建投、中信、中航居前三

在當前債券發審政策趨緊、債市結構性資產荒的背景下，綠債能否成為債券承銷業務的突破口呢？

證券業協會數據顯示，28家證券公司作為綠色公司債券主承銷商或綠色資產證券化產品管理人（滬深交易所市場）共承銷發行40只產品，合計金額418.99億元，其中資產證券化產品6只110.79億元。

具體來看，綠色公司債券主承銷家數方面，中信建投以3.33家(包括聯合主承銷)位居榜首，中金公司以3.24家緊隨其后，浙商證券以3家的成績為列第三位，中信證券以2.33家居第四位，東吳證券以2家列第五位。

天風證券、平安證券、國泰君安、財達證券、方正承銷保薦、國聯證券、華金證券、瑞銀證券、萬聯證券、銀河證券、甬興證券、中航證券家數平均數均為1家，列7-18位。

從綠色公司債券發行金額來看，中信建投以74.33億元排在首位，中信證券以43.41億元列第二位，中航證券以39億元列第三位。前十家券商承銷金額占綠色公司債券總體達77%，行業二八分化加劇。

合計中標地方債42.89億，中金公司8.2億居首位

從地方政府債券來看，26家證券公司參與地方政府債券合計中標金額42.89億元，合計中標地區4個。

從地方政府債券實際中標金額來看，中金公司以8.2億元遙遙領先，華泰證券以7.18億元位列亞軍，超過2億元的還有3家券商，分別為：九州證券(6.02億元)、華西證券(4.1億元)、國泰君安證券(2.5億元)。

從地方政府債券實際中標地區數來看，國泰君安中標3個地區，中信證券、廣發證券、海通證券、華創證券、華泰證券、華西證券、中金公司均中標2個地區居前列。

11券商承銷雙創債68億

為拓寬中小企業融資渠道，監管部門2016年開始大力推進創新創業公司債（“雙創債”）試點。在試點期間，監管層重點支持新三板創新層企業以及在制定區域運營的公司。監管層通過政策支持、外部激勵等方式培育雙創債市場。

由于雙創債的發行主體為創新創業公司和創投公司，可謂為中國高新技術型產業發展注入了一劑強心劑。在發行的審批上，雙創債具備審批時間短、審批效率高的優勢；但由于票息分化比較大、投資者對債務主體評價要求高等因素，符合發行條件，且市場認可度足夠的發債主體數量較少，雙創債市場仍處于培育階段。

監管層為了吸引投資者，也設置了一些創新條例，探索降低信用風險的機制。包括支持設置轉股條款，探索增信機制創新等。

在雙創債方面，國泰君安、中泰證券、海通證券、申萬宏源、民生證券、華泰聯合、中信證券、廣發證券、銀河證券、中金公司、中信建投11家券商上榜，共承銷發行7只創新創業公司債，合計金額68億元。

各家券商在雙創債發行上合作緊密，比如22張科01債券，主承銷商為國泰君安證券,民生證券。22合肥科技農商雙創債01，承銷團成員包括華安證券,華泰證券,平安證券,上海銀行。

雙創債、地方債承銷規模同比下降

對比2021年一季度相關數據，財聯社記者發現，券商債券承銷業務有兩項數據同比下降。

地方政府債方面，2022年一季度，26家證券公司參與地方政府債券合計中標金額42.89億元，合計中標地區4個。2021年一季度，40家證券公司參與地方政府債券合計中標金額231.05億元，合計中標地區8個。2022年地方政府債一季度較同期降幅達81.43%。

在綠色公司債方面，2022年一季度，28家證券公司作為綠色公司債券主承銷商或綠色資產證券化產品管理人（滬深交易所市場）共承銷發行40只產品，合計金額418.99億元，其中資產證券化產品6只110.79億元。2021年一季度，29家證券公司作為綠色公司債券主承銷商或綠色資產證券化產品管理人（滬深交易所市場）共承銷發行25只產品，其中資產證券化產品3只，合計金額266.29億元。2022年綠色公司債較同期增幅為57.34%。

2022年一季度，11家證券公司承銷發行7只創新創業公司債，合計金額68億元。而2021年一季度，則有15家證券公司承銷發行9只創新創業公司債，合計金額98.8億元。2022年一季度創業創新公司債較同期降幅為31.17%。

對比2021年同期數據，2022年一季度綠色資產證券化產品、資產證券化產品業務有較大幅度提升。其中，僅綠色公司債券增長57.34%，地方政府債券合計中標金額同比降幅達81.43%；創新創業公司債同比降幅達31.17%。

總體來看，2022年一季度債券承銷業務參與券商雖增多，但地方政府債和雙創債發行產品數量和發行金額均有所降低，僅綠色公司債與同期比有較大增長。

正如中金公司展望，把握全面注冊制改革落地帶來的機遇，積極服務實體經濟，加強能力圈建設，加大客戶覆蓋廣度和深度，在債券承銷業務競爭中持續提高項目儲備數量，提升市場份額和排名仍至關重要。

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