金融反制裁又進(jìn)一步 俄羅斯醞釀海外“俄概股”退市法案

財(cái)聯(lián)社（上海，編輯史正丞）訊，據(jù)國(guó)際文傳通訊社周二援引知情人士稱，俄羅斯經(jīng)濟(jì)發(fā)展部已經(jīng)提出了一項(xiàng)將海外上市的俄羅斯股票存托憑證轉(zhuǎn)換為俄羅斯本地股票的法案，這也反映出俄羅斯的金融反擊將從天然氣本位盧布進(jìn)一步擴(kuò)展至其他領(lǐng)域。

（來源：國(guó)際文傳通訊社）

對(duì)于這一報(bào)道，俄羅斯經(jīng)濟(jì)發(fā)展部回應(yīng)媒體時(shí)稱“這一套機(jī)制已經(jīng)有了，還剩下一些流程上的細(xì)節(jié)問題有待解決”。

在俄烏沖突全面爆發(fā)后，俄羅斯知名企業(yè)在海外的存托憑證均出現(xiàn)暴跌。舉例而言，在倫交所3月初宣布停止27支俄羅斯股票交易前，俄羅斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的存托憑證曾跌到過1美分，俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司的票面市值也蒸發(fā)近9成。

降低企業(yè)控制權(quán)風(fēng)險(xiǎn)

據(jù)俄羅斯媒體報(bào)道，該國(guó)政府提出這一法案的立場(chǎng)是降低海外存托憑證在“非市場(chǎng)交易下”導(dǎo)致公司股權(quán)轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn)。這也將作為優(yōu)化股份公司相關(guān)要求的二讀修訂呈現(xiàn)，此前該法案已經(jīng)在國(guó)家杜馬通過了一讀。

根據(jù)該修正案，俄羅斯海外股票的發(fā)行人，需要在法案生效五個(gè)工作日內(nèi)采取“必要和充分”的行動(dòng)，以終止存托憑證配售協(xié)議。在此期間也需要向俄羅斯央行提供支持文檔。不過該法案也并非完全強(qiáng)制退市，發(fā)行人可以在自愿申請(qǐng)且符合俄羅斯聯(lián)邦政府“制定方式”的前提下繼續(xù)在海外流通存托憑證。

該法案也賦予企業(yè)董事長(zhǎng)對(duì)這一事項(xiàng)的決定權(quán)，無需受制于現(xiàn)有公司章程的限制。

執(zhí)行細(xì)節(jié)仍存諸多變數(shù)

根據(jù)法案規(guī)定，立法生效后存托憑證的持有人將自動(dòng)收到對(duì)應(yīng)的俄股。但從具體執(zhí)行層面來看，這個(gè)“自動(dòng)”的流程顯然不會(huì)那么簡(jiǎn)單。

根據(jù)報(bào)道，俄羅斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行對(duì)這一法案并不持有反對(duì)立場(chǎng)，但對(duì)具體執(zhí)行提出了諸多意見。

首先，俄羅斯最大銀行認(rèn)為退市與否應(yīng)當(dāng)由企業(yè)自身決定，現(xiàn)在的法案措辭上默認(rèn)所有在外上市的俄羅斯都需要退市，包括那些未受美歐制裁或制裁影響不大的公司。此外一些海外投資者，包括來自中立和友好地區(qū)的股東也會(huì)因?yàn)榉N種限制無法直接持有俄股，他們的所有權(quán)滅失并不合理。

俄羅斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行同時(shí)建議政府將海外交易所按地域分為不友好、中立和友好三類，相關(guān)的退市法案應(yīng)當(dāng)包含將“不友好”市場(chǎng)存托憑證轉(zhuǎn)移至其他區(qū)域交易所的選項(xiàng)。

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