收購達透醫(yī)療51%股權，江蘇吳中醫(yī)美賽道狂奔

江蘇吳中又盯上了新的醫(yī)美標的。12月21日，江蘇吳中宣布投入1.66億元，取得達透醫(yī)療51%的股權。而江蘇吳中此舉旨在拿下這家公司享有的一款韓國“童顏針”在中國大陸地區(qū)的獨家銷售代理權。今年以來，江蘇吳中加速布局醫(yī)美賽道，不僅成立醫(yī)美事業(yè)部，還增資入股尚禮匯美，取得該公司擁有的玻尿酸的代理權益。不過，上述產(chǎn)品均在研發(fā)階段，尚未獲批，江蘇吳中能否從醫(yī)美市場分得一杯羹仍待時間檢驗。

收購達透醫(yī)療51%股權

12月21日，江蘇吳中公告稱，公司全資子公司吳中美學通過增資+股權轉(zhuǎn)讓的方式，共計投入1.66億元，取得達透醫(yī)療51%的股權。

江蘇吳中此舉意在取得韓國童顏針品牌AestheFill在中國境內(nèi)一定期限內(nèi)的銷售代理權。根據(jù)公告，AestheFill是韓國公司RegenBiotech,In的一種聚雙旋乳酸童顏針，達透醫(yī)療母公司達策國際享有其在中國大陸地區(qū)的獨家銷售代理權，該代理權已授予達透醫(yī)療。

基于AestheFill產(chǎn)品的臨床研究進展和未來前景，達透醫(yī)療和達策國際同意與江蘇吳中開展合作，由江蘇吳中對達透醫(yī)療進行股權重組。目前，AestheFill產(chǎn)品已由達透醫(yī)療開展了“評價聚-左右旋-乳酸與透明質(zhì)酸鈉凝膠用于改善鼻唇溝皺紋的有效性和安全性的隨機、評價者盲法、陽性對照、多中心臨床研究”。

江蘇吳中證券部相關負責人告訴北京商報記者，公司通過此次交易獲得產(chǎn)品AestheFill在中國大陸的獨家銷售代理權。目前這款產(chǎn)品處在臨床數(shù)據(jù)匯總和預統(tǒng)計分析階段，后續(xù)準備向國家藥品監(jiān)督管理局提交上市注冊申請。

江蘇吳中在特別風險中進一步提示稱，本次交易標的處于虧損狀態(tài)，凈資產(chǎn)為負，溢價率較高，將形成較大額商譽。本次交易定價是基于該產(chǎn)品未來銷售數(shù)據(jù)預測，未來銷售能否實現(xiàn)存在不確定性等。

持續(xù)加碼醫(yī)美業(yè)務

江蘇吳中繼成立醫(yī)美事業(yè)部后，持續(xù)推進相關業(yè)務布局。

成立于1994年的江蘇吳中前身為普教系統(tǒng)校辦企業(yè)。1999年，江蘇吳中在上交所上市，被譽為“中國普教第一股”。醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)上，江蘇吳中2005年成立全資子公司江蘇吳中醫(yī)藥集團有限公司，江蘇吳中醫(yī)藥集團有限公司也是江蘇吳中目前最主要的業(yè)務板塊，2021年上半年主營業(yè)務利潤達到1.84億元。

今年4月，江蘇吳中成立醫(yī)美事業(yè)部。3個月后，江蘇吳中通過官微宣布增資入股成都尚禮匯美生物科技有限公司，持有該公司60%的股權，進一步拿下韓國醫(yī)美企業(yè)Humedix（匯美德斯）旗下新一款玻尿酸的中國獨家代理權，并明確了后續(xù)臨床試驗的工作計劃。

江蘇吳中瞄準的是受市場追捧的非手術類項目。新氧數(shù)據(jù)顏究院發(fā)布的《2021醫(yī)美行業(yè)白皮書》顯示，2019-2021年，非手術用戶占比持續(xù)提升，從72.6%提升至83.1%。在具體消費項目上，2021年消費規(guī)模占比最大的項目是緊致抗衰、除皺瘦臉、玻尿酸，在整體市場中占比分別為14.55%、11.73%、9.53%。

江蘇吳中證券部相關負責人稱，今年初，公司確立了醫(yī)藥大健康戰(zhàn)略方向，醫(yī)藥業(yè)務一直是公司堅持的核心產(chǎn)業(yè)，選擇醫(yī)美賽道與公司醫(yī)藥板塊具有一定協(xié)同性。

能否成為新增長點

江蘇吳中探索醫(yī)美業(yè)務的背后是業(yè)績承壓?；I(yè)務因事故停工后，造成較大經(jīng)營虧損，醫(yī)藥業(yè)務方面，江蘇吳中投入7702.76萬元研發(fā)的項目審評被國家藥監(jiān)局駁回。

財務數(shù)據(jù)顯示，2018-2020年，江蘇吳中的營收分別為17.02億元、21.1億元、18.72億元，凈利分別為-2.86億元、0.65億元、-5.06億元。

江蘇吳中證券部相關負責人表示，江蘇吳中化工板塊位于響水生態(tài)化工園區(qū)，受“321爆炸事故”影響，公司已退出這塊業(yè)務。由于化工板塊停產(chǎn)，2020年度公司進行資產(chǎn)減值和計提商譽減值，這導致了公司2020年的虧損。

“公司定位做醫(yī)美上游產(chǎn)品端，目前收購的幾個標的還處于研發(fā)階段，未來隨著產(chǎn)品上市申報成功，將會打開公司新的利潤增長空間。”該相關負責人進一步表示。

盡管江蘇吳中布局的醫(yī)美領域具有前景，但同樣充滿競爭。今年8月，華東醫(yī)藥旗下的“少女針”正式上市，獲批用于皮下層植入，以糾正中、重度鼻唇溝皺紋。而此次AestheFill臨床試驗申報的適應證同樣為用于改善鼻唇溝皺紋。

中國整形美容協(xié)會常務理事田亞華在接受北京商報記者采訪時表示，今年以來，醫(yī)美概念股火熱，和醫(yī)美沾邊的股票大漲。醫(yī)藥類上市公司布局醫(yī)美業(yè)務或是想真正做業(yè)務，但也不排除蹭熱度的可能。此外，在集采等醫(yī)藥改革背景下，若醫(yī)藥企業(yè)沒有好的新產(chǎn)品，盈利能力將越來越有限，因此需要拓展一些業(yè)務。

田亞華表示，“童顏針”“少女針”為商家的營銷術語，為了讓消費者更容易記住產(chǎn)品，也為了和同行競爭與區(qū)分，目前沒有法規(guī)不讓這么形容，但專業(yè)名稱不能這么用，使用場景也需要在適應證獲批的范圍內(nèi)使用。

在業(yè)內(nèi)人士看來，作為消費醫(yī)療，醫(yī)美高度市場化，醫(yī)藥和醫(yī)美是兩個不同的陣地，內(nèi)容也不同。醫(yī)藥公司從醫(yī)藥業(yè)務轉(zhuǎn)向醫(yī)美業(yè)務，其團隊也面臨著重建和重塑等挑戰(zhàn)。

關鍵詞： 江蘇吳中