每日觀察!富途控股業績高增長不再，監管風險暗存，正研究美國以外地區上市可能

11月21日，富途控股有限公司（以下簡稱“富途控股”）披露2022年第三季度業績報告。財報顯示，富途控股2022年前三季度實現營業收入53.33億港元，同比下降3.25%；實現凈利潤19.68億港元，同比下降14.85%。

事實上，在經歷了2020年和2021年連續兩年的營收與凈利潤高增長之后，2022年開年，富途控股的業績增長腳步便開始逐漸放緩。此外，富途控股的客戶總交易量和總資產均有所下滑，用戶增長規模也有所下降，在合法合規方面面臨爭議，并在美被列入了有退市風險的清單。

針對上述問題，時代數據于11月24日向富途控股發去了采訪函。11月29日，富途控股方面針對采訪問題作出了回應。

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業績高增長不再，客戶總交易量與客戶總資產下滑

富途控股的業績在保持連續兩年三位數的高增長后，在2022年“開倒車”。財報顯示，公司2020年實現全年營收33.11億港元，同比增長211.88%；2021年實現全年營收71.15億港元，同比增長114.91%。而在2022年年初至三季度末，公司的營業收入為53.33億港元，同比下降3.25%，凈利潤19.68億港元，同比下降14.85%。

富途控股的客戶交易活躍度也逐漸降低。財報顯示，2022年第三季度富途控股的客戶總交易量為1.1萬億港元，同比下降19.7%，為2021年以來最低。

此外，截至2022年9月30日，富途控股的客戶總資產為3696億港元，同比下降12.8%，為近7個季度最低水平。

對此，富途控股回應表示，市場行情整體低迷，但公司仍保持較高的產品用戶粘性和核心客群穩定性，盡管由于市場低迷，很多公司放緩IPO進度，公司作為承銷商在今年前三季度依然參與了23宗港股IPO。

付費用戶數增長規模下降

從營業收入組成來看，經紀傭金收入和利息收入一直是富途控股收入的主要來源。2022年三季度報告顯示，富途控股年初至報告期末實現營業收入53.33億港元，其中利息收入20.76億港元，經紀傭金收入29.59億港元，分別占比38.93%、55.48%。

但與此同時，富途控股的用戶增速卻在逐漸下降。財報顯示，富途控股2022年一季度、二季度、三季度的用戶總數為1810萬、1860萬，1920萬，同比增長27.1%、20.0%、15.6%。其中，付費用戶的增長規模下降明顯。2022年一季度、二季度、三季度的新增付費用戶數分別為81941、60983、57809。

富途控股方面回應，盡管市場行情低迷，公司依然保持財務數據和業務數據的持續增長。未來公司的增長動能包括橫向國際化拓展和縱向業務深化。目前公司共有證券經紀、財富管理和企業服務三大業務板塊，三大板塊協同使業務版圖更加豐富。

監管風險暗存

富途控股的業務也面臨著在境內用戶信息安全、合法與合規性方面的風險。2021年11月1日，《個人信息保護法》正式施行，境內投資者數據跨境傳輸及使用因而有了更高的合規性要求。此外，2022年2月8日，中國人民銀行金融穩定局局長孫天琦在《中國金融》撰文稱，金融作為特許行業，必須持牌經營。

而富途控股曾在2021年年報中指出，富途控股沒有持有任何與在中國內地提供證券經紀業務有關的牌照許可證。富途控股也在年報中提及，公司的技術、研發、管理、支持和其他團隊很大一部分都在中國內地，公司的大量用戶都是中國居民。一旦公司在內地的部分活動被相關監管機構視為在中國境內提供證券業務，如證券經紀服務、投資咨詢服務或期貨業務，而沒能取得相關牌照則意味著面臨監管和處罰。

對此，富途控股在針對采訪函的回應中表示，“富途主動保持與內地監管部門的溝通，密切關注學習相關法律法規。就11月1日將施行的《個人信息保護法》，富途相關專業人員已在公司內部持續組織研究和學習，并安排團隊進行持續不斷的自查與優化工作，以確保符合相關法規。”

被列入有退市風險名單

4月22日，據美國證券交易委員會，富途控股被從“預摘牌名單”轉入“確定摘牌名單”。

據美國證券交易委員會要求，被列入“確定摘牌名單”的公司需要在三年內提交美國證券交易委員會所需文件，若名單中的公司未提交或者提交不符合要求的文件，相關公司將會在披露2023年年報后退市。

富途控股在針對采訪函的回應中表示，近期美國上市公司會計監督委員會的人員經完成首輪對在美上市中國公司的現場審計工作，公司會持續關注下一步進展。

此外，富途控股表示，正在積極研究美國以外地區上市的可行性。“從目前研究的一些交易所的上市規則來看，富途無論從市值、流動性或財務指標的角度來看都是符合的。另外，目前公司的盈利能力良好，資金充裕，且企業上市也需要考慮估值和資本市場好的窗口。”

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