公牛集團去年凈利潤超27億元 Q4受原材料上漲利潤水平下滑

新京報貝殼財經訊（記者陳維城）4月11日晚間，公牛集團發(fā)布2021年財報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入123.85億元，同比增長23.22%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤27.80億元，同比增長20.18%。與此同時，公牛集團在2021年面臨近3億元的反壟斷處罰，年度股價也走低。

公牛集團2021年業(yè)績整體不錯，不過，公司凈利潤從2021年第三季度開始出現(xiàn)下滑，公司第二季度營收32.45億元，凈利潤8.14億元；到了第三季度營收31.93億元，凈利潤7.85億元；到了第四季度更為明顯，當期營收33.72億元，凈利潤只有5.74億元，盈利水平下滑不少。

具體來看，2021年公司電連接業(yè)務實現(xiàn)收入64.13億元，同比增長15.58%；智能電工照明業(yè)務實現(xiàn)收入55.51億元，同比增長36.90%。其中，墻壁開關插座業(yè)務收入同比增長29.55%，LED照明業(yè)務收入同比增長38.53%，公司孵化并推出了浴霸、智能門鎖、智能晾衣機、智能窗簾機等智能生態(tài)產品，實現(xiàn)營業(yè)收入同比增長139.56%。此外，公司數(shù)碼配件業(yè)務實現(xiàn)收入3.73億元，同比下降10.79%。

上述主營業(yè)務毛利率下滑明顯，主營產品毛利率36.85%，同比減少3.21個百分點。其中，2021年電連接業(yè)務毛利率32.95%，同比減少6.18個百分點；智能電工照明產品毛利率42.02%，同比減少1.13個百分點。唯有數(shù)碼配件產品毛利率有所提升，其毛利率27%，同比增加4.63個百分點。

對于毛利率下滑，興業(yè)證券認為，主要系原材料上漲、產品結構變化所致。包括公司原材料主要為塑料、銅等大宗商品，2021年Q4成本環(huán)比有所提升，套保未能完全對沖；新產品處于推廣初期，利潤率相對傳統(tǒng)優(yōu)勢品類較低，對整體利潤有所影響。

渠道方面，C端裝飾渠道，目前已成功開發(fā)18000余家終端網點；B端渠道銷售收入同比增長175.20%；電商渠道銷售收入同比增長31.82%。情報通數(shù)據(jù)顯示，2021年公司轉換器、墻壁開關插座兩個品類天貓市場占有率繼續(xù)保持第一。

正是公牛集團牢牢穩(wěn)居“插座一哥”的寶座，2021年5月，浙江省市場監(jiān)督管理局決定對公牛集團涉嫌與交易相對人達成并實施壟斷協(xié)議行為進行立案調查。當年9月，浙江省市場監(jiān)督管理局對公牛集團出具的《行政處罰決定書》顯示，處公牛集團2020年度中國境內銷售額98.27億元3%的罰款，計2.95億元。

受此影響以及大環(huán)境波動，公牛集團2021年股價也震蕩下行。2021年年初，公牛集團股價一度達256.21元/股，隨后波動下行，至年中有所提升；2021年12月31日，公牛集團報167.30元/股。截至4月11日收盤，公牛集團報收127.30元/股，跌幅1.85%。與2021年年初對比，公牛集團股價腰斬。

財報發(fā)布當日，公牛集團擬發(fā)起不低于2億元，不超過3億元的股票回購計劃。此外，公司預計2022年度關聯(lián)交易達1.98億元，2021年關聯(lián)交易已完成1.13億元。

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