希努爾以新產業為由否認成為雪松文旅借殼工具 “隱形退市”只為厚積薄發

原標題：坐實被借殼 老牌男裝希努爾“隱性退市”

老牌男裝希努爾更名改姓，此后查無此名。8月23日，希努爾正式更名為“雪松發展”，這也意味著從此以后服裝界再無希努爾。其實，早在雪松文旅控股希努爾的時候，業界便有聲音傳出希努爾或許會成為借殼工具，當時希努爾方面就該消息予以否認，然而多年后，希努爾最終還是坐實了這一“傳言”。

更名“雪松發展”

8月22日晚，希努爾發布公告稱，經公司申請，并經深圳證券交易所核準，公司證券簡稱自2021年8月23日起由“希努爾”變更為“雪松發展”，證券代碼保持不變，仍為“002485”。或受更名事件影響，希努爾股價飄紅，截至8月23日收盤，希努爾股價上漲1.52%。

上海良棲品牌管理有限公司總經理程偉雄表示，雪松文旅借殼希努爾已經確定，希努爾也算是賣個好價錢，當下疫情反復，實體門店業績不確定的情況下，提前“隱性退市”儲備大筆現金以應對后續發展。

對于此次更名事件，雪松文旅相關負責人對北京商報記者表示，在服裝銷售子公司山東希努爾出表后，公司業務結構已發生重大變化，公司名稱已經無法涵蓋公司現有業務。鑒于公司控股股東變更和業務結構發生重大變化，為使公司名稱能夠更加準確地反應公司的業務結構及未來戰略規劃，進一步提升企業品牌形象與品牌價值，公司決定變更公司名稱和證券簡稱。

事實上，在2017年雪松文旅控股希努爾后，業界就傳出“希努爾或淪為雪松文旅的借殼工具”的說法，但當時希努爾對外界的解釋是：“希努爾將在不改變現有服裝主營業務的情況下，對主營業務進行適當的調整和優化，通過增加文化旅游業務，作為公司新的業績增長點之一。”

據了解，雪松文旅為一家以旅游小鎮開發、景區管理輸出、農業旅游開發為核心業務的旅游開發與管理公司。2017年6月，雪松文旅從新郎希努爾手中以42億元價格收購希努爾63.62%股權，成為希努爾新任股東。

新股東入駐后，希努爾開啟了旅游業務的拓展。2018年上半年，希努爾一口氣投資控股了諸城市松旅恐龍文化旅游發展有限公司、廣西靈水小鎮文化旅游有限公司、香格里拉市仁華置業有限公司、西安天楠文化旅游開發有限公司、嘉善康輝西塘旅游置業開發有限責任公司等8家以旅游服務業務為主的企業。由此，希努爾的旅游業務比重也得到提升。根據財報數據，2019年，希努爾旅游業務營收占比達72.42%。

相關資料顯示，希努爾是一家集中高檔西服、襯衫和服飾產品的設計、生產和銷售于一體的企業，于2010年10月在深交所上市。

主業不振新業務待考

“伴隨旅游業務的不斷切入，希努爾一直以來的服裝主業被削弱。”業內人士表示。事實上，自上市以來，服裝業務板塊一直是希努爾的核心業務，但在2013年以來，希努爾業績不斷下滑。

財報數據顯示，2013-2017年，希努爾的營業收入分別為12.59億元、10.29億元、10.13億元、6.96億元、7.75億元。凈利潤分別為0.71億元、-0.47億元、0.23億元、0.07億元、0.37億元，毛利率則由2013年的37.35%下降至2017年的23.79%。

基于此，希努爾一步步剝離服裝業務。2017年10月，希努爾對外宣稱，擬投資設立全資子公司普蘭尼奧男裝，并將希努爾旗下與服裝生產相關的資產、負債等打包轉讓給上述全資子公司。隨后在2017年12月，希努爾宣布以6.85億元價格將普蘭尼奧男裝全部股權轉讓給前控股股東新郎希努爾。

對此，希努爾方面給出的理由是實施業務整合、優化資源配置，促進公司更好地發展。

隨后在2020年12月，希努爾方面再次披露轉讓子公司公告。希努爾將子公司山東希努爾100%股權轉讓給新郎希努爾，轉讓價格為5.08億元。

據了解，山東希努爾為希努爾眾多子公司中僅剩的涉足紡織服裝、服飾的企業，此次轉讓后，希努爾將不再持有服裝類資產，這也被業界認為希努爾成為了真正的空殼公司。

與此同時，希努爾也在不斷削減旗下商鋪數量。根據希努爾發布的公告，2020年希努爾總共出租及出售了商鋪26家，合計收入1232.9萬元。2021年，希努爾繼續將公司擁有的不超過19家已購置的商鋪/房產陸續出售或出租，賬面原值合計不超過6.4億元。

IPG中國首席經濟學家柏文喜表示，雖然希努爾剝離了發展不濟的服裝業務，拓展旅游業務，但在疫情反復下，能否憑借旅游業務實現公司的持續性發展提振業績，存在著一定的不確定性。

在疫情影響下，希努爾的文旅業務受到波及。2020年，希努爾營收為15.26億元，同比下滑57.44%，虧損1991萬元。其中旅游業務營收為1.35億元，同比下滑94.8%。2021年上半年，希努爾預計虧損200萬-400萬元。

希努爾方面稱，公司旗下已開業的文旅小鎮自2020年1月起暫停營業，業績受到較大影響。此外，旗下在建小鎮項目在疫情期間暫時停工，導致工程無法按計劃完成并投入運營。雖然自2020年5月開始，公司各項目陸續恢復游客接待，但受疫情影響，游客熱度及跨省團隊游業務尚未恢復，因此業績受到較大影響。

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