萬聯證券：多家上市公司公告半年報！關注超預期個股

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行業核心觀點：

隨著恢復和擴大消費措施的出臺、中秋國慶消費旺季的即將到來，未來消費需求有望進一步釋放。建議關注：①化妝品&醫美：短期來看，此前被疫情壓制的醫美、化妝品需求在2023年得到釋放，頭部品牌表現持續亮眼；中長期來看，顏值經濟下化妝品、醫美需求旺盛，多項化妝品、醫美相關法規發布，行業洗牌背景下合規化妝品、醫美龍頭公司受益。②黃金珠寶：黃金珠寶消費場景恢復，疊加國潮崛起、黃金首飾工藝提升等因素促使近月黃金珠寶首飾消費量提高。未來隨著中秋、國慶節以及各品牌秋季訂貨會的到來，預計黃金珠寶行業將維持較高的景氣度，看好積極搶占渠道、升級品牌、開發新品的黃金珠寶龍頭企業。③母嬰：三孩政策實施以來，全國各地政府出臺多條生育激勵和補貼措施，預計未來隨著更多相關配套措施與政策落地，出生率有望提振，建議關注母嬰賽道投資機會。

投資要點：

行情回顧：上周（8月21日-8月27日）上證綜指下跌2.17%、申萬美容護理指數下跌4.21%，申萬美容護理指數跑輸上證綜指2.04個百分點，在申萬31個一級行業指數漲跌幅排第24；從年初至今，上證綜指下跌0.82%，申萬美容護理指數下跌19.22%，申萬美容護理指數跑輸上證綜指18.40個百分點，在申萬31個一級子行業中漲幅排名第30。

行業數據：①社零數據：2023年7月，社會消費品零售總額同比+2.5%，其中，商品零售收入同比+1.0%，餐飲收入同比+15.8%。細分品類中，限額以上單位金銀珠寶類零售額同比-10.0%、化妝品類零售額同比-4.1%。②原材料價格方面：上周黃金上漲25.36美元至1914.64美元/盎司，白銀上漲1.47美元至24.21美元/盎司。

上市公司重要公告：愛嬰室、豫園股份、愛美客、美麗田園、福瑞達、丸美股份、周大生、潮宏基等發布公司半年報，昊海生科公布減持進展，昊海生科、貝泰妮、依依股份公告股份回購，豫園股份公告股份解除質押，金發拉比公告核心高管人員變動。

行業重要事件：①支付寶與中國整形美容協會共建的醫美“掃碼驗真”功能上線；②新氧第二季度營收4.121億元，同比增長33.3%；③逸仙電商Q2營收達預期，實現8.59億；④藍晶微生物與歐萊雅達成新研發合作；⑤中國第二大高端口腔診所馬瀧齒科赴港IPO。

風險因素：經濟下行風險、消費復蘇不及預期風險、行業競爭加劇風險。

（來源：萬聯證券）

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