國泰君安非銀團隊：印花稅減半征收每年可讓利約1380億元 預計資本市場投資端改革將進一步加速

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8月27日，財政部、稅務總局發布公告，證券交易印花稅實施減半征收。證監會、交易所同日推出多項舉措，包括統籌一二級市場平衡，優化IPO、再融資監管安排；進一步規范股份減持行為；調降融資保證金比例，支持適度融資需求。

國泰君安證券非銀金融研究團隊認為，2022年證券交易印花稅共2759億元，減半征收可向全市場讓利約1380億元，大大降低交易成本；一二級市場動態平衡可有效降低市場資金流出；融資保證金比例放寬則可提升投資者對兩融工具的偏好，有利于盤活存量并引入增量資金。截至8月24日，全市場兩融余額1.57萬億元，維持擔保比例264%，整體安全可控。

該團隊表示，當前已進入相關政策的出臺期，預計資本市場投資端改革將進一步加速，更多吸引中長期資金入市的政策將逐步推出，利好券商機構業務增長；頭部券商將受益于“適當放寬對優質證券公司的資本約束”等監管政策，并憑借其更強的專業化能力把握投資端改革政策紅利實現超預期發展。

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