中泰證券：給予光峰科技買入評級

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中泰證券股份有限公司鄧欣近期對光峰科技進行研究并發布了研究報告《光峰科技2023H1點評：高毛利業務顯著修復》，本報告對光峰科技給出買入評級，當前股價為22.17元。

光峰科技(688007)
公司發布 23H1 業績公告：業績超預期。
23H1：收入 11 億（-15%），歸母 0.75 億（+63%），扣非 0.34 億（+56%） ；
23Q2：收入 6 億（-17%），歸母 0.61 億（+118%），扣非 0.46（+113%） 。
器件：Q2 業績超預期。
收入：Q2 業績高增，預計環比超翻倍增長，其中光源高速增長。
利潤：收入增長拉動利潤提升。
影院：整體業績提升引擎。
收入：預計 Q2 租賃+銷售放映機業務大雙位數增長，Q3 展望暑期檔+去年低基數，H2展現更高增速。
利潤：子公司中影光峰 H1 凈利率超 19%，已恢復至 2021 年水平，但距離 2019 年最高水平（24%）仍有提升空間。
工程商教：恢復良好。
收入：預計 Q2 收入雙位數增長，夜經濟+教育需求恢復良好帶動 H1 增長。利潤：2B 業務利潤更高，拉動公司整體利潤率提升。
C 端：自主品牌穩健發展。
收入：小米 ODM 下滑幅度較大，是公司收入下滑的主因，自主品牌維持穩定。利潤：上半年有虧損，在消費更謹慎的環境 C 端業務增速放緩，但毛利率更高的小明增速較高，小米代工毛利率持續提升，下半年有望盡量少虧。
車：期待定點持續放量。
1）收入：23 年定點利好下半年有望陸續放出。2）利潤：短期存在前置研發費用影響利潤，今年以投入為主，我們預計 24 年出利潤。
投資建議：買入評級。
今年 B 端影院等恢復帶動利潤改善，但整體利潤向上仍需關注車載等新業務進度，預計 24 年節奏更優。23H1 業績超預期，上調盈利預測，預計 23、24 年利潤 1.6 億、2.6 億（前值 1.2 和 2.4 億元） ，對應 24 年 PE38x。維持買入評級。
風險提示：景氣度不及預期、業務拓展不及預期、研發投入成本過大。

證券之星數據中心根據近三年發布的研報數據計算，國信證券鄒會陽研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準確度均值為79.63%，其預測2023年度歸屬凈利潤為盈利1.6億，根據現價換算的預測PE為63.25。

最新盈利預測明細如下：

該股最近90天內共有9家機構給出評級，買入評級6家，增持評級2家；過去90天內機構目標均價為24.25。

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