央行連續8個月增持黃金

最新數據顯示，截至2023年6月末，我國外匯儲備規模為31930億美元，環比增幅為0.52%。同時，黃金儲備達6795萬盎司，較上個月增加68萬盎司。

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值得注意是，這是繼去年11月增持以來，央行已連續8個月增持黃金，累計增持總額達730億元。

央行黃金儲備“八連增”

7月7日，國家外匯管理局公布了2023年6月末外匯儲備規模數據，數據顯示，截至2023年6月末，我國外匯儲備規模為31930億美元，較5月末上升165億美元，升幅為0.52%。

國家外匯儲備局表示，2023年6月，受主要經濟體貨幣政策及預期、全球宏觀經濟數據等因素影響，美元指數下跌，全球金融資產價格漲跌互現。匯率折算和資產價格變化等因素綜合作用，當月外匯儲備規模上升。我國經濟回升向好態勢明顯，高質量發展穩步推進，有利于外匯儲備規模繼續保持基本穩定。

同時，在黃金儲備上，央行已是連續八個月增持黃金。數據顯示，截至6月末，央行黃金儲備達6795萬盎司，環比增加了68萬盎司。

這也是央行繼去年11月重啟增持以來，連續8個月增持黃金，區間已累計增持531萬盎司黃金。如按區間均價計算，對應增持金額約730億元。

除部分國家外

全球央行購金潮繼續

根據世界黃金協會近期發布的數據，除土耳其、德國等部分國家外，5月全球央行仍在持續買入黃金。

具體來看，5月土耳其央行已拋售了63噸黃金，再次成為全球黃金市場最大賣家，而拉長時間看，自3月以來，土耳其央行以來已累計售出160噸黃金，相當于其過去一年的購金量之和。世界黃金協會歐洲、中東和非洲區高級研究員Krishan Gopaul對此表示，土耳其近期連續拋售黃金，主要是源于國內強勁的黃金需求疊加部分黃金進口的臨時管控，但非長期的黃金儲備管理政策變化。

除土耳其外，烏茲別克斯坦央行5月賣出了11噸黃金，哈薩克斯坦國家銀行、德國央行5月均賣出了2噸黃金。Krishan Gopaul分析德國賣出黃金可能與其鑄幣計劃有關。

5月增持黃金的國家中，波蘭國家銀行增持了19噸，官方黃金儲備達263噸。中國央行5月報告購金16噸；新加坡央行增持了4噸，俄羅斯央行增持了3噸， 印度、捷克和吉爾吉斯斯坦央行均增持了2噸。

受到土耳其大幅拋售影響，5月全球官方黃金儲備減少了27噸，不過降幅與4月相比出現收窄，Krishan Gopaul表示，如果不考慮土耳其售金，全球央行購金的整體積極趨勢仍存。

根據世界黃金協會此前在5月底發布的《2023年中央銀行黃金儲備調查》，24%的中央銀行打算在未來12個月內增加其持有的準備金。并強調雖然央行的黃金購買量達到歷史高位，但黃金仍繼續受到央行的青睞；黃金的制造需求（包括金飾和科技用金兩部分）也將保持相對穩定。

金價持續走低

金價方面，在今年5月初創下年內新高后，金價便開始一路震蕩走低。

以現貨黃金價格為例，北京時間7月7日，倫敦金開于1910.71美元/盎司，最高上探至1917.74美元/盎司，最低觸及1909.1美元/盎司，截至發稿前，報1916.78美元/盎司，較5月初的歷史高位跌幅超7%。

對于金價走勢，業內人士認為未來有望得到支撐，當前對黃金的戰略配置仍十分重要。

寶城期貨研報指出，2023年上半年金價呈現震蕩上行趨勢，下半年核心通脹改善預期較強，美聯儲向下修正加息預期的概率較大。伴隨海外加息尾聲，后市金價或前高后低。具體來看，三季度市場加息預期完全計價后，向下修正概率較大，美元指數及美債收益率上行空間有限，而高通脹和經濟下行將給予金價上行動力；四季度預計核心通脹開始明顯改善，市場降息預期也將隨之升溫，綜合影響下，金價或將見頂回落。此外，下半年銀行業暴雷類似風險事件仍將脈沖式給予黃金溢價。

中國銀河證券研報顯示，美聯儲加息周期結束在即，黃金將迎來戰略性的投資時機，有望啟動新一輪黃金價格牛市。而黃金價格的上漲是黃金板塊行情最為有力的催化劑，金價上漲將會給黃金板塊帶來明顯的超額收益。

世界黃金協會高級定量分析員Johan Palmberg表示，6月黃金價格表現疲軟，主要是美國國債收益率上升、波動性下降、美元強勁以及隨后全球黃金交易所交易基金外流的結果。不過，鑒于全球央行對黃金的需求還在持續，這也使得黃金投資年內取得了非常可觀的投資；另一方面，盡管當前股市熱情高漲，但衰退的風險依然存在，“前所未有的緊縮政策的結果，像達摩克利斯之劍一樣籠罩著經濟和市場。這些事件風險很難把握時間，這也是為什么黃金的戰略配置如此重要的原因。”

此外，根據世界黃金協會的數據，今年上半年，美元金價上漲5.4%，以1,912.25美元/盎司的價格收官上半年，跑贏了除發達經濟體股市之外的所有其他主要資產。

“黃金不僅為投資者帶來了積極回報，還為抑制上半年投資者組合的波動做出了貢獻，尤其是在今年三月的小型銀行危機期間。”世界黃金協會認為，多種因素推動了上半年黃金的出色表現，包括相對穩定的美元和利率、事件風險的對沖需求和央行購金需求的持續。展望后市，如果預期中的美國經濟輕度衰退成為現實，則上半年表現強勁的黃金有可能在下半年趨于平穩，“鑒于全球宏觀經濟的內在不確定性，我們認為黃金能夠憑借其非對稱正向收益的特性成為投資者資產配置中的重要組成部分。”

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