緩解小微企業(yè)融資難 MLF擴(kuò)容不改貨幣政策穩(wěn)健中性

中國人民銀行近日宣布，適當(dāng)擴(kuò)大中期借貸便利(MLF)擔(dān)保品范圍。新納入中期借貸便利擔(dān)保品范圍的有三類：不低于AA級的小微企業(yè)、綠色和“三農(nóng)”金融債券，AA+、AA級公司信用類債券，優(yōu)質(zhì)的小微企業(yè)貸款和綠色貸款。

業(yè)內(nèi)人士表示，此次MLF擔(dān)保品擴(kuò)容，意在修復(fù)債券市場正常的再融資功能，助力三大攻堅戰(zhàn)，但從總量上并未改變貨幣政策穩(wěn)健中性的基調(diào)。央行亦表示將繼續(xù)實施穩(wěn)健中性的貨幣政策，保持流動性合理穩(wěn)定，引導(dǎo)貨幣信貸和社會融資規(guī)模平穩(wěn)適度增長。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，擔(dān)保品增加并不是全面寬松的政策，而是一個促使中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整邁向高質(zhì)量發(fā)展的政策舉措。“三農(nóng)”金融債指向精準(zhǔn)扶貧，綠色債券指向污染防治，同時又保障了經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)降杠桿，貨幣政策基調(diào)保持穩(wěn)健中性。

平安證券固定收益部副總經(jīng)理石磊稱，央行已通過下調(diào)MLF利率表達(dá)政策傾向，即通過微調(diào)引導(dǎo)中長期利率下行，穩(wěn)定短期資金利率。同時，石磊進(jìn)一步指出，MLF利率與短期資金利率不一樣，一般是1個月以上的中長期利率，商業(yè)銀行一般將這一利率當(dāng)作類信貸業(yè)務(wù)資金成本，所以央行調(diào)降MLF利率的意圖在于引導(dǎo)實體經(jīng)濟(jì)融資成本下降，并希望商業(yè)銀行能以更低的資金成本支持實體經(jīng)濟(jì)。

展望未來貨幣政策工具組合，國家開發(fā)銀行資金局經(jīng)濟(jì)師張超撰文指出，短期內(nèi)，我國貨幣政策有可能向“降準(zhǔn)+MLF+加息”三劍客方式轉(zhuǎn)變。一是進(jìn)一步優(yōu)化資金期限，“以長替短”，二是穩(wěn)定人民幣幣值的需求較為迫切。

關(guān)鍵詞： 企業(yè)融資 貨幣政策 中性