頭部企業交出正增長成績單，日妝信任度面臨考驗，或將加速國產替代

頭部A股上市化妝品企業交出了業績正增長的成績單。

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8月28日晚間，上海家化（600315.SH）發布2023年半年度報告，公司在2023年上半年實現營業收入36.29億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.01億元，同比上升90.90%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益后的凈利潤2.62億元，同比上升30.72%。

2023年第二季度，上海家化迎來恢復性增長，國內業務收入同比增長10.20%。報告顯示，自第二季度開始，公司調整經營策略，加大品牌費用投入，定位于高毛利快速發展的護膚品類取得恢復性增長，帶動了毛利率的結構性優化，并消化了海外業務帶來的壓力。

另一家行業龍頭貝泰妮(300957.SZ)也在今日晚間發布2023年半年度報告，公司實現營業收入23.68億元，同比增長15.52%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4.50億元，同比增長13.91%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤3.74億元，同比增長5.14%。

此前，珀萊雅（603605.SH）發布半年度主要經營數據，上半年公司實現營業總收入35.45億元左右，同比增長35%左右；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤4.9億元左右，同比增長65%左右。

幾家行業龍頭公司今年上半年的回暖得益于行業大環境的恢復。國家統計局數據顯示，1-6月，化妝品零售總額為2071億元，同比增長9.46%。化妝品類2023年6月零售額為451億元，同比增長4.8%，打破了3、4、5月份化妝品零售額“三連跌”的局面，再次實現增長。

但值得注意的是，進入下半年后的7月，化妝品行業也開始承壓。7月全國化妝品零售總額為247億元，同比下降4.1%。不少從業人士認為，今年下半年，外部宏觀環境充滿挑戰。

不過，有分析人士認為，從中長期看，行業依舊值得期待。多家券商日前發報告表示，受近日日本排污事件影響，日資護膚品品牌影響力有所下降，本土品牌有望進一步擴大市場份額。

天風證券在一份研究報告稱，如今日妝信任度面臨考驗，或將加速國產替代進程。核污水排海后，或引發消費者對產地位于日本、添加與海洋資源型原料相關較大的部分日妝品牌安全性的擔憂。盡管進口化妝品會經相關部門監督檢驗管理工作安全后方準入市場，部分品牌具備國內生產線且未有爭議性原料添加，但整體或仍將面臨消費者信任度考驗。

前述研究報告認為，化妝品行業競爭格局相對分散且競爭激烈，近年來國貨品牌憑借產品力、運營力等多維提升對海外品牌沖擊力度正逐漸加大，此次核污水排放事件或將進一步加速國產化妝品替代及原料自主性或特色化進程。

各家企業也在卯足勁力爭在下半年繼續爭取更多的銷售成績。展望下半年，上海家化方面表示將在外部環境的各類挑戰下，繼續推動營銷爆品模式和新品創新模式的有效落地，不斷優化和提升產品質量與運營效率，借助線上業務的復蘇，為品牌賦能，進一步推動企業穩健發展，力爭實現國內業務雙位數增長。而貝泰妮此前主要依靠薇諾娜這一單品牌，今年則開始調整戰略做多品牌，挖掘更多的細分賽道。

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