油價(jià)漲勢(shì)結(jié)束但仍有基本面支撐，渣打預(yù)測(cè)布油Q4或逾100美元

匯通財(cái)經(jīng)APP訊——在亞洲國(guó)家疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)打壓市場(chǎng)人氣后，由石油市場(chǎng)趨緊引發(fā)的七周的油價(jià)漲勢(shì)突然下滑。人們對(duì)經(jīng)濟(jì)健康狀況嚴(yán)重?fù)?dān)憂，并降低了整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好。但亞洲的石油消費(fèi)數(shù)據(jù)保持穩(wěn)定，這表明這些擔(dān)憂可能是毫無(wú)根據(jù)的。

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同樣，全球石油市場(chǎng)依然吃緊。渣打銀行的大宗商品分析師估計(jì)，8月份全球庫(kù)存減少280萬(wàn)桶/天，預(yù)計(jì)下個(gè)月將減少240萬(wàn)桶/天。專家們預(yù)測(cè)，未來(lái)幾個(gè)月，庫(kù)存收緊仍將是主要的價(jià)格驅(qū)動(dòng)因素，但他們警告稱，市場(chǎng)仍有可能重新陷入在第二季度看到的那種宏觀驅(qū)動(dòng)的焦慮。

8月21日布油10月期貨收于84.46美元/桶，周環(huán)比下跌1.75美元/桶，8月17日曾觸及83.05美元/桶的盤中低點(diǎn)。布油期貨曲線目前周環(huán)比已趨平，但5年后交割的布油價(jià)格周環(huán)比上漲了0.51美元/桶至69.26美元/桶，這表明交易員仍然看好油價(jià)的長(zhǎng)期前景。

與此同時(shí)，由于煉油廠意外停產(chǎn)以及大西洋盆地庫(kù)存較低，供應(yīng)擔(dān)憂繼續(xù)推動(dòng)中間餾分油價(jià)格。8月18日，近月洲際交易所（ICE）柴油-布油價(jià)差保持在37美元/桶以上，這是自1月底以來(lái)的最高水平，遠(yuǎn)高于5月份的13美元/桶的年初至今低點(diǎn)。

自6月底以來(lái)，由于沙特和俄羅斯減產(chǎn)，全球石油供應(yīng)日益緊張。事實(shí)上，國(guó)際能源署（IEA）的最新能源報(bào)告顯示，第二季度全球石油需求增長(zhǎng)了326萬(wàn)桶/天，達(dá)到1.03億桶/天的歷史最高水平。IEA估計(jì)，第三季度對(duì)OPEC和庫(kù)存的CALL將分別為3000萬(wàn)桶/天和2980萬(wàn)桶/天，這意味著以O(shè)PEC目前的產(chǎn)量水平，兩個(gè)季度的庫(kù)存減少將超過200萬(wàn)桶/天。國(guó)際能源署估算，OPEC7月份的產(chǎn)量為2786萬(wàn)桶/天。對(duì)OPEC?的CALL是對(duì)OPEC國(guó)家面臨的“過剩需求”的一個(gè)指標(biāo)，等于全球石油需求減去非OPEC國(guó)家的原油產(chǎn)量和不受配額協(xié)議約束的OPEC國(guó)家的產(chǎn)量。

5位華爾街分析師預(yù)測(cè)，由于供應(yīng)的不確定性，沙特可能會(huì)連續(xù)第3個(gè)月延長(zhǎng)其100萬(wàn)桶自愿減產(chǎn)至10月份。最初的減產(chǎn)措施似乎已經(jīng)奏效了，油價(jià)在過去一個(gè)月上漲了約15%，至86美元/桶左右。

渣打銀行的大宗商品分析師支持看漲油價(jià)前景，稱他們的預(yù)測(cè)還表明，8月份石油庫(kù)存減少將達(dá)到290萬(wàn)桶/天的峰值，但他們對(duì)需求觸及新高的時(shí)間預(yù)測(cè)比IEA的晚了幾個(gè)月。渣打銀行估計(jì)，6月份的需求比2019年8月的歷史最高水平低約50萬(wàn)桶/天，但預(yù)計(jì)本月將超過這一水平。分析師表示，以沙特為首的高效產(chǎn)油國(guó)限產(chǎn)將為油價(jià)上漲創(chuàng)造條件，這將使布油價(jià)格超過89.09美元/桶的今年高點(diǎn)，升至第四季度93美元/桶的平均預(yù)測(cè)值，季度內(nèi)高點(diǎn)可能達(dá)到100美元/桶以上。

上個(gè)月，美國(guó)能源信息署（EIA）預(yù)測(cè)，今年美國(guó)的石油總產(chǎn)量將達(dá)到1261萬(wàn)桶/天，超過此前2019年創(chuàng)下的1232萬(wàn)桶/天的紀(jì)錄，并輕松超過去年的1189萬(wàn)桶/天。美國(guó)原油產(chǎn)量同比增長(zhǎng)9%，在正常情況下，這將削弱OPEC維持低供應(yīng)以提振油價(jià)的努力。毫無(wú)疑問，美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)區(qū)是保持石油市場(chǎng)供應(yīng)充足和油價(jià)低迷的主要原因：Rystad?Energy估計(jì)，盡管OPEC及其盟友宣布減產(chǎn)，達(dá)到2022年產(chǎn)量的6%左右，但非OPEC國(guó)家的供應(yīng)占減產(chǎn)量的三分之二，其中美國(guó)占一半。值得慶幸的是，美國(guó)的產(chǎn)量不太可能高到足以對(duì)國(guó)際油價(jià)構(gòu)成重大壓力的程度。

渣打銀行表示，大多數(shù)下半年余額顯示出的大幅收緊正開始蔓延至實(shí)物市場(chǎng)，油價(jià)似乎得到了很好的支撐，以克服來(lái)自亞洲的負(fù)面消息。

布倫特原油連續(xù)日線圖

北京時(shí)間8月24日15:30?布倫特原油連續(xù)?報(bào)?82.46?美元/桶

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