李宇嘉：5年期LPR沒有下調(diào)出乎市場預(yù)料，通過LPR下調(diào)刺激剛需和改善效果在下降

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中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2023年8月21日貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）為：1年期LPR為3.45%，較上月下降10個(gè)基點(diǎn)，5年期以上LPR為4.2%，與上月持平。

8月15日，三大利率（OMO、MLF、SLF）實(shí)現(xiàn)年內(nèi)第二次集體下調(diào)，且MLF利率降幅達(dá)到15bp，引發(fā)市場對(duì)本月LPR報(bào)價(jià)相應(yīng)下調(diào)的預(yù)期。

李宇嘉點(diǎn)評(píng)稱，這次5年期LPR沒有下調(diào)確實(shí)出乎市場的預(yù)料，主要反映政策還是要給實(shí)體經(jīng)濟(jì)降成本的邏輯，同時(shí)銀行利差已經(jīng)來到歷史上相對(duì)低的低點(diǎn)，報(bào)價(jià)行下調(diào)5年期LPR的信心也不足。

李宇嘉指出，二季度以來，剛需退場速度非常快，改善型鏈條也轉(zhuǎn)不動(dòng)，通過LPR下調(diào)來刺激剛需和改善效果在下降，這也是本次5年期LPR報(bào)價(jià)利率沒有下調(diào)的重要原因。他認(rèn)為，相對(duì)于調(diào)整5年期 LPR，當(dāng)下更重要是居民收入和就業(yè)預(yù)期的恢復(fù)。

本文源自金融界

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