星盛商業通過港交所聆訊：86%收入、超30%采購來自母公司等

中華網財經1月12日訊：據港交所1月11日披露資料顯示，星盛商業管理股份有限公司（下稱“星盛商業”）通過港交所主板上市聆訊，建銀國際和中信建投國際擔任其聯席保薦人。

圖為港交所公司資料

圖為星盛商業招股書資料截屏

2020年中國商業地產百強企業排名14

中華網財經翻閱招股書了解到，星盛商業成立于2013年，主要專注于通過公司的專業管理為業主改善商用物業（主要為購物中心、購物街及商業綜合體）的經營業績。商用物業運營服務包括：定位、建筑咨詢及租戶招攬服務；運營管理服務；物業租賃服務；增值服務。

招股書指出，根據中指院，截至2020年9月30日，按于深圳的運營中購物中心數量計算，星盛商業排名第一；按于深圳的運營面積計算，其排名第二；按于大灣區的運營中購物中心數量計算，排名第四；按于大灣區的運營面積計算，排名第七。根據中指院，星盛商業的整體實力在“2020年中國商業地產百強企業”中排名第14。

截至最后可行日期，其訂立合約以向53個商用物業項目提供服務，覆蓋中國20個城市，總合約面積約3,284,000平方米，當中61.6%由獨立第三方開發或擁有。

黃楚龍家族全資控股

股權結構看，星河商業股權中星河控股集團法人黃楚龍家族信托占有80%，黃楚龍兒子黃德林持有20%。

圖片來自招股書截屏

去年前3季度收入3.06億元利潤9010萬元

招股書顯示，星盛商業的收入主要來自提供商用物業運營服務。

截至2017年、2018年及2019年12月31日止年度以及截至2019年及2020年9月30日止九個月，公司持續經營業務的收入分別為人民幣(下同)2.78億元、3.28億元、3.87億元、2.87億元及3.06億元，持續經營業務的年內利潤及全面收入總額則分別為5040萬元、8510萬元、9560萬元、7880萬元及9010萬元。

超86%收入來自星河控股及聯系人

圖片來自招股書截屏

招股書風險提示，其大部分收入來自星河控股及其聯系人開發或擁有的物業，于2017年至2019年年度及截至2020年9月30日止九個月分別貢獻人民幣2.51億元、2.91億元、3.47億元及2.65億元，分別占收入總額的90.2%、88.4%、89.5%及86.6%。

為第三方提供服務出現虧損

截至2019年12月31日止年度就一項商用物業錄得人民幣60萬元的毛損，其為一項由獨立第三方開發或擁有的籌備階段項目，其尚未運營，并根據品牌及管理輸出服務模式管理。

員工成本持續上漲，第三方服務成本達到40%

數據顯示，截至2017年、2018年及2019年12月31日止年度以及截至2019年及2020年9月30日止九個月，其員工成本分別占持續經營業務的服務成本總額之32.4%、35.6%、37.6%、38.3%及36.9%。我們委聘第三方分包商為商用物業運營服務項下的所有物業提供物業管理服務。截至2017年、2018年及2019年12月31日止年度以及截至2019年及2020年9月30日止九個月，公司的分包成本分別占持續經營業務的服務成本之36.9%、36.0%、38.0%、37.5%及40.4%。

超三之一采購來自商星河控股及其聯系人

大部分采購源自最大供應商星河控股及其聯系人。截至2017年、2018年及2019年12月31日止年度以及截至2020年9月30日止九個月，我們向單一最大供應商星河控股及其聯系人的采購額分別為人民幣39.7百萬元、人民幣45.1百萬元、人民幣57.2百萬元及人民幣42.0百萬元，分別占我們持續經營業務的服務成本總額之28.5%、28.4%、30.7%及30.7%。

產品線方面，招股書中星盛商業表示，其擁有全面及廣受認可的品牌系統，主要包括城市型購物中心“COCOPark”（以城市消費者為目標）、區域型購物中心“COCOCity”及“iCO”（以購物中心五公里范圍內的消費者為目標）、社區型購物中心“COCOGarden”（以購物中心一至三公里范圍內的消費者為目標）以及高檔家居布置購物中心“第三空間”。此外，星盛商業的商用物業擁有一系列主題館品牌，涵蓋家居、家庭和兒童、女性和時裝、運動和健身以及美食和社交等主題。根據中國房地產Top10研究組，其獲選為“2020年中國商業地產運營十強企業”，并獲得“2020年粵港澳大灣區商業運營品牌優秀企業”殊榮。

值得一提的是，招股書顯示，于2019年8月23日，星河商置集團從全國中小企業股份轉讓系統摘牌。

（中華網財經綜合 文/劉星）

關鍵詞： 星盛商管 IPO