云南健之佳IPO：公司單店營收能力低于同行業平均水平

近日，中國證監會發布云南健之佳健康連鎖店股份有限公司（以下稱為“云南健之佳”）滬市主板申請過會消息，企業及其承銷商將分別與上海證券交易所協商確定發行日程。

據云南健之佳招股書顯示，本次擬發行不超過1325萬股，募集資金9.209億元，主要用于新開門店建設項目、醫藥連鎖信息服務項目、全渠道多業態營銷平臺建設項目。詳情查看下圖：

公司經營集中的云南地區經濟發展水平相對落后、公司開設的門店多集中于社區附近、單店面積較小等因素影響，公司單店盈利能力與處于同行業經營區域重合度較高的一心堂相當，但低于地處東部沿海地區及中部地區的大參林、老百姓與益豐藥房，低于同行業平均水平。

醫藥門店零售始終占公司營業收入大頭，網絡銷售和便利門店銷售在整體業務中也是逐年遞增。

公司發起人持股比例如下：

另外，從招股書顯示來看，目前云南健之佳IPO上市存在這幾大風險影響公司業績：

一、市場方面，醫藥零售行業競爭風險、便利店零售行業競爭風險、電商業沖擊下消費者購藥習慣改變的風險。

二、政策方面，行業管理政策變化的風險、地區性政策的風險、藥品價格調整的風險。

三、經營風險，公司品牌被仿冒的風險、藥品與食品安全及使用風險、主要以租賃物業方式經營的風險、部分租賃物業產權不完善的風險、跨區域經營發展的風險、業務資質被取消或者無法展期的風險、經營區域較為集中的風險。

四、財務方面，資產負債率偏高的風險、現金管理的風險、存貨余額較大的風險、稅收政策風險、發行后凈資產收益率下降風險、商譽減值風險。

五、管理方面，實際控制人控制風險、健康連鎖店的管理風險、人才短缺的風險。

六、募投項目方面，募集資金投資項目的實施風險、募投項目不能再短期內實現盈利的風險、新增折舊攤銷對公司經營業績帶來的風險、市場容量不足的風險、公司管理能力與規模持續擴張不匹配的風險。

關鍵詞： 云南健之佳 IPO