日本10年期國債收益率觸及新的上限

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日本央行調整YCC政策（收益率曲線控制，Yield Curve Control）區間上限僅2周左右，日本10年期國債收益率便觸及新的上限。

1月6日，10年期國債收益率達到0.5％，為2015年7月來的新高位，這也是日本央行2022年12月20日將10年期國債收益率上限從原來的“0.25％左右”上調至“0.5％左右”后首次達到上限。

2022年12月20日，日本央行宣布調整YCC政策區間上限，將日本10年期國債利率區間從±0.25%調整至±0.50%，同時宣布2023年1-3月購買長期政府債券的規模從此前的7.3萬億日元增加至約9萬億日元。日本央行意外擴大收益率交易區間后，日本國債收益率全線飆升。

2022年12月28日，日本央行發布的貨幣政策會議意見摘要（2022年12月19日至20日）解釋上述操作。日本央行表示，將10年期日本國債收益率波動區間從目標水平擴大，并非為了改變貨幣寬松的方向。這項政策措施，旨在通過改善債券市場的功能，在全球通貨膨脹的情況下，使當前以實現2%的價格穩定目標為目標的寬松貨幣政策更具可持續性。

“雖然將長期收益率穩定在低水平對日本經濟實現可持續增長是必要的，但對市場功能可能產生的負面影響也令人擔憂。因此，日本央行在擴大10年期日本國債收益率波動區間的同時，繼續控制收益率曲線是合適的。”日本央行貨幣政策會議意見摘要指出。

1月6日彭博援引知情人士透露，日本央行稱無必要大幅調整YCC政策。知情人士表示，“日本央行官員認為幾乎沒有必要急于再次采取大的行動，來改善債券市場運行，目前日本央行應該評估上個月調整收益率曲線控制政策的影響。日本央行將審視經濟和金融市場，在即將到來的1月會議召開前最后時刻，再做出進一步的政策決定。但認為有必要研究12月政策調整的影響這種觀點，暗示該行目前沒有考慮連續兩個月采取行動。日本央行官員認為，交易員仍在消化日本央行將10年期國債收益率目標區間擴大一倍的影響。他們說，債券市場的波動性可能會在一段時間內保持高位。”

據日本共同社報道，日本央行行長黑田東彥將于2023年4月8日迎來任期屆滿，在其領導下還將召開2次貨幣政策會議，分別在2023年1月17～18日和3月9～10日。屆時的貨幣政策會議，日本還會繼續堅持寬松貨幣政策嗎？

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