股債將不再同步 60/40投資策略明年可期

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智通財經APP獲悉，近幾個月，全球股票和債券市場的步調幾乎一致，對希望通過這兩種資產對沖風險的投資者造成了巨大壓力。數據顯示，本周全球綜合債券指數與MSCI全球股票指數之間的60天相關性攀升至2012年以來的最高水平，120天相關性也創歷史新高。

股票與債券之間日益緊密的關系在很大程度上歸因于利率上升。從2022年初開始，全球各央行為抗擊通脹而采取的緊縮政策已經使股票價值縮水18%、債券價值縮水17%。自全球金融危機以來，經典的60/40投資組合正迎來最糟糕的一年。

不過對于希望股債對沖將再次成為可能的投資者而言，今后這種情況可能會得到一定緩解。

出于經濟增長停滯不前將迫使央行開始降息的預期，太平洋投資管理公司創始人Bill Gross和有“新債王”之稱的雙線資本(Doubleline Capital)創始人岡拉克都認為債券將上漲。但在全球經濟惡化拖累企業盈利的情況下，股市仍有可能延續跌勢。

AMP Services投資策略主管Shane Oliver表示：“當經歷了一段通脹穩定期之后，投資者將轉而擔心經濟增長。在這種情況下，債券和股票會有不同的表現。如果明年全球不可避免陷入衰退，將出現債券上漲和股票下跌的情況。”

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