小摩：債市“黎明將至” 2023年全球債券更趨向供需平衡

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智通財經APP獲悉，摩根大通策略師Nikolaos Panigirtzoglou稱，全球債市最糟糕的時期可能很快就會過去，因為約1萬億美元的供需平衡改善應有助于壓低收益率。Panigirtzoglou表示，主要推動因素是全球債券供應估計減少1.6萬億美元，而需求估計減少約7000億美元。小摩認為，與去年5.9萬億美元的下滑相比，需求下降7000億美元將是一個重大改善。

2022年，由于各央行加息推高了收益率和波動性，全球債券市場出現了一代人以來的首次熊市。一項指數顯示，今年全球債務下降了16%，這是至少自1990年以來首次出現連續兩年的年度下降。盡管如此，在收益率上升的誘惑和美聯儲放慢緊縮步伐的前景的推動下，該指數11月份上漲了逾5%。

小摩策略師表示，“在經歷了今年前所未有的惡化之后，我們預計債券供需之間的平衡將得到改善。”“隨著分析師們關注2023年的前景，一種逐漸形成的共識是，增長放緩和通脹下降應該會導致債券收益率下降。”

摩根大通團隊表示，各央行明年可能會通過量化緊縮出售更多債務儲備，而商業銀行預計也將繼續減持。與此同時，外匯儲備管理公司、養老基金和散戶投資者的需求可能會增加，而后兩者是受到收益率上升的吸引。

這些策略師表示，明年凈需求的增加，可能會使Bloomberg全球債券綜合指數的收益率下降約40個基點，目前收益率為3.52%。

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