天天速遞！新增專項(xiàng)債首次突破4萬億元，錢花哪？明年有啥亮點(diǎn)？

根據(jù)公開數(shù)據(jù)，截至11月13日，今年地方政府新增專項(xiàng)債券（下稱“新增專項(xiàng)債”）發(fā)行規(guī)模首次突破4萬億元，約40058億元，創(chuàng)歷史新高。按照地方發(fā)債計(jì)劃，后半個(gè)月還將有少量新增專項(xiàng)債發(fā)行。

專項(xiàng)債是落實(shí)積極財(cái)政政策的重要抓手，是政府拉動(dòng)投資最直接、最有效的政策工具之一。為了穩(wěn)投資補(bǔ)短板，2015年中國首次推出專項(xiàng)債，當(dāng)年發(fā)行規(guī)模近1000億元，短短幾年專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模大幅攀升，2020年首次突破3萬億元，今年則首次突破4萬億元關(guān)口。

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國盛證券研究所首席固定收益分析師楊業(yè)偉告訴第一財(cái)經(jīng)，按照政府計(jì)劃，今年全年新增專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模在4.15萬億元左右。包括專項(xiàng)債在內(nèi)的政府顯性債務(wù)擴(kuò)張，是財(cái)政收入不足、隱性債務(wù)管控下，為了穩(wěn)增長不得不做的選擇。

與往年相比，今年新增專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模不僅創(chuàng)新高，發(fā)行速度之快也前所未有，大部分額度基本在上半年完成發(fā)行，而10月份以來的新增專項(xiàng)債主要來自往年結(jié)存額度。

今年以來約4萬億元新增專項(xiàng)債用在哪？

楊業(yè)偉表示，今年新增專項(xiàng)債中約62%投向基建領(lǐng)域，與去年年末相比上升3個(gè)百分點(diǎn)。分項(xiàng)目來看，市政和園區(qū)建設(shè)和城鄉(xiāng)冷鏈物流為第一大投向，占比為34%，與去年相比提升3個(gè)百分點(diǎn)。其次交通基建、社會(huì)事業(yè)、棚改類占比較高，分別為17%、17%和15%。總體來看，與2021年相比2022年新增專項(xiàng)債的投向比例變化不大。

粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅志恒告訴第一財(cái)經(jīng)，在穩(wěn)增長重要性提升背景下，專項(xiàng)債投向向基建領(lǐng)域傾斜，充分發(fā)揮擴(kuò)大有效投資、補(bǔ)齊發(fā)展短板的積極作用。而且額度分配向重點(diǎn)地區(qū)傾斜，廣東、山東、浙江等重點(diǎn)省份新增專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模靠前。

多位專家認(rèn)為，今年新增專項(xiàng)債規(guī)模大、發(fā)行快，帶動(dòng)基建投資增長，充分發(fā)揮了促投資、穩(wěn)增長積極作用，對(duì)穩(wěn)定今年宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)揮重要作用。

東方金誠高級(jí)分析師馮琳預(yù)計(jì)，隨著10月份以來5000多億新增專項(xiàng)債結(jié)存額度完成發(fā)行，今年全年廣義基建投資增速將在10%~15%之間，大幅高于去年全年的0.2%，有望拉動(dòng)今年GDP增速加快約1.0~1.5個(gè)百分點(diǎn)。

今年新增專項(xiàng)債基本完成發(fā)行，為了盡快發(fā)揮專項(xiàng)債資金效應(yīng)，明年專項(xiàng)債發(fā)行工作已經(jīng)啟動(dòng)。

第一財(cái)經(jīng)多方了解到，近日財(cái)政部提前下達(dá)了2023年部分新增專項(xiàng)債額度。目前各地正積極組織項(xiàng)目申報(bào)，緊抓前期準(zhǔn)備工作，計(jì)劃明年1月盡快啟動(dòng)明年新增專項(xiàng)債發(fā)行，盡快形成實(shí)物工作量來擴(kuò)大有效投資穩(wěn)增長。

目前官方尚未公布提前下達(dá)2023年新增專項(xiàng)債具體額度。專家普遍預(yù)計(jì)不會(huì)低于去年的1.46萬億元。楊業(yè)偉預(yù)計(jì)在1.8萬億元左右。

楊業(yè)偉認(rèn)為，今年實(shí)際使用的專項(xiàng)債資金在5萬億以上，其中包括3.65萬億新增專項(xiàng)債，5000億為盤活余額和限額之間空間，以及1萬億去年發(fā)行未使用轉(zhuǎn)到今年使用的規(guī)模，合計(jì)在5.15萬億。

“這意味著明年專項(xiàng)債需要繼續(xù)保持較高規(guī)模，而各地債務(wù)率同時(shí)已經(jīng)到較高水平，大幅提升也存在一定困難。因而中性假設(shè)下預(yù)計(jì)明年專項(xiàng)債額度為在4萬億元左右。”楊業(yè)偉說。

明年新增專項(xiàng)債申報(bào)方面也有一些新變化。

根據(jù)海南省財(cái)政廳公開信息，新增專項(xiàng)債投向領(lǐng)域除了交通、市政和產(chǎn)業(yè)園等領(lǐng)域外，還包括新能源項(xiàng)目和新型基礎(chǔ)設(shè)施兩大新增領(lǐng)域。

具體來看，新能源項(xiàng)目，包括大型風(fēng)電基地、大型光伏基地、抽水蓄能等綠色低碳能源基地（含深遠(yuǎn)海風(fēng)電及其送出工程）；村鎮(zhèn)可再生能源供熱。公共領(lǐng)域充換電基礎(chǔ)設(shè)施。

而新型基礎(chǔ)設(shè)施包括云計(jì)算、數(shù)據(jù)中心、人工智能基礎(chǔ)設(shè)施（主要支持國家算力樞紐節(jié)點(diǎn)和國家數(shù)據(jù)中心集群）；軌道交通、機(jī)場(chǎng)、高速公路等傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施智能化改造；市政、公共服務(wù)等民生領(lǐng)域信息化；國家級(jí)、省級(jí)公共技術(shù)服務(wù)和數(shù)字化轉(zhuǎn)型平臺(tái)。

為了充分發(fā)揮專項(xiàng)債資金撬動(dòng)作用，專項(xiàng)債可用作項(xiàng)目資本金，但限于鐵路、收費(fèi)公路等10個(gè)領(lǐng)域，而近日新增了三個(gè)領(lǐng)域，分別是新能源項(xiàng)目、煤炭儲(chǔ)備設(shè)施和國家級(jí)產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施。

在專項(xiàng)債申報(bào)方面，海南省財(cái)政廳透露，申報(bào)專項(xiàng)債資金的項(xiàng)目需要在地方政府債務(wù)管理系統(tǒng)和發(fā)改部門國家重大項(xiàng)目庫系統(tǒng)填報(bào)，根據(jù)項(xiàng)目進(jìn)展和資金到位的情況及時(shí)更新，申請(qǐng)金額原則上不得低于1000萬元，不得高于當(dāng)年資金支出需求。

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