天天速遞！新增專項債首次突破4萬億元，錢花哪？明年有啥亮點？

根據公開數據，截至11月13日，今年地方政府新增專項債券（下稱“新增專項債”）發行規模首次突破4萬億元，約40058億元，創歷史新高。按照地方發債計劃，后半個月還將有少量新增專項債發行。

專項債是落實積極財政政策的重要抓手，是政府拉動投資最直接、最有效的政策工具之一。為了穩投資補短板，2015年中國首次推出專項債，當年發行規模近1000億元，短短幾年專項債發行規模大幅攀升，2020年首次突破3萬億元，今年則首次突破4萬億元關口。

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國盛證券研究所首席固定收益分析師楊業偉告訴第一財經，按照政府計劃，今年全年新增專項債發行規模在4.15萬億元左右。包括專項債在內的政府顯性債務擴張，是財政收入不足、隱性債務管控下，為了穩增長不得不做的選擇。

與往年相比，今年新增專項債發行規模不僅創新高，發行速度之快也前所未有，大部分額度基本在上半年完成發行，而10月份以來的新增專項債主要來自往年結存額度。

今年以來約4萬億元新增專項債用在哪？

楊業偉表示，今年新增專項債中約62%投向基建領域，與去年年末相比上升3個百分點。分項目來看，市政和園區建設和城鄉冷鏈物流為第一大投向，占比為34%，與去年相比提升3個百分點。其次交通基建、社會事業、棚改類占比較高，分別為17%、17%和15%。總體來看，與2021年相比2022年新增專項債的投向比例變化不大。

粵開證券首席經濟學家羅志恒告訴第一財經，在穩增長重要性提升背景下，專項債投向向基建領域傾斜，充分發揮擴大有效投資、補齊發展短板的積極作用。而且額度分配向重點地區傾斜，廣東、山東、浙江等重點省份新增專項債發行規模靠前。

多位專家認為，今年新增專項債規模大、發行快，帶動基建投資增長，充分發揮了促投資、穩增長積極作用，對穩定今年宏觀經濟發揮重要作用。

東方金誠高級分析師馮琳預計，隨著10月份以來5000多億新增專項債結存額度完成發行，今年全年廣義基建投資增速將在10%~15%之間，大幅高于去年全年的0.2%，有望拉動今年GDP增速加快約1.0~1.5個百分點。

今年新增專項債基本完成發行，為了盡快發揮專項債資金效應，明年專項債發行工作已經啟動。

第一財經多方了解到，近日財政部提前下達了2023年部分新增專項債額度。目前各地正積極組織項目申報，緊抓前期準備工作，計劃明年1月盡快啟動明年新增專項債發行，盡快形成實物工作量來擴大有效投資穩增長。

目前官方尚未公布提前下達2023年新增專項債具體額度。專家普遍預計不會低于去年的1.46萬億元。楊業偉預計在1.8萬億元左右。

楊業偉認為，今年實際使用的專項債資金在5萬億以上，其中包括3.65萬億新增專項債，5000億為盤活余額和限額之間空間，以及1萬億去年發行未使用轉到今年使用的規模，合計在5.15萬億。

“這意味著明年專項債需要繼續保持較高規模，而各地債務率同時已經到較高水平，大幅提升也存在一定困難。因而中性假設下預計明年專項債額度為在4萬億元左右。”楊業偉說。

明年新增專項債申報方面也有一些新變化。

根據海南省財政廳公開信息，新增專項債投向領域除了交通、市政和產業園等領域外，還包括新能源項目和新型基礎設施兩大新增領域。

具體來看，新能源項目，包括大型風電基地、大型光伏基地、抽水蓄能等綠色低碳能源基地（含深遠海風電及其送出工程）；村鎮可再生能源供熱。公共領域充換電基礎設施。

而新型基礎設施包括云計算、數據中心、人工智能基礎設施（主要支持國家算力樞紐節點和國家數據中心集群）；軌道交通、機場、高速公路等傳統基礎設施智能化改造；市政、公共服務等民生領域信息化；國家級、省級公共技術服務和數字化轉型平臺。

為了充分發揮專項債資金撬動作用，專項債可用作項目資本金，但限于鐵路、收費公路等10個領域，而近日新增了三個領域，分別是新能源項目、煤炭儲備設施和國家級產業園區基礎設施。

在專項債申報方面，海南省財政廳透露，申報專項債資金的項目需要在地方政府債務管理系統和發改部門國家重大項目庫系統填報，根據項目進展和資金到位的情況及時更新，申請金額原則上不得低于1000萬元，不得高于當年資金支出需求。

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