觀察：中信建投陳果：總體需求偏淡，把握結構景氣

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中信建投陳果10月24日研報表示，傳統行業“金九銀十”表現略顯平淡，基建鏈疫后景氣提速；地產則仍持續為拖累項；經濟需求偏淡、疫情頻發、政策趨嚴背景下，消費修復亦顯緩慢；結構性亮點上新能源車、光伏等產業核心指標同比依舊維持高增，但基本在預期之內。從10月各行業盈利預測調整情況看，相比9月同期累計調整幅度偏弱，且各行業間調整幅度也有所收斂，預計三季報整體A股盈利復蘇彈性仍偏弱。考慮到產業周期及景氣彈性邊際變化均不大，行業配置上建議“多看少動”，繼續聚焦經濟總需求弱相關方向：一、內需穩定長邏輯+政策改善的：醫藥；二、結構性景氣：風/光/儲、軍工等；三、成長型自主可控：信創、半導體設備/材料、軍工等。

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