穆迪稱禹洲集團未能按時付息或引發交叉違約 加速其他債務償還速

觀點網訊：6月6日，穆迪將禹洲集團控股有限公司（01628.HK)的公司家族評級(CFR)從“Caa2”下調至“Ca”，并將該公司的高級無抵押評級從“Caa3”下調至“C”。

觀點新媒體了解到，展望維持“負面”：禹洲集團于2022年5月31日宣布，在寬限期屆滿后，公司未能支付若干債券的利息。禹洲集團未能按時支付利息一事，反映出該公司有限的財務靈活性和薄弱的流動性。該事件或將引發交叉違約，并加速該公司其他債務的償還速度。

因此，禹洲集團可能會進行債務重組，并不得不依靠出售資產或潛在投資者的投資來獲得償債所需的資金。然而，這些籌資活動的執行風險較高，債權人的回收前景仍不明朗。

由于存在結構性次級風險，禹洲集團的“C”高級無抵押債券評級比其公司家族評級低一個子級。該等次級風險反映了這樣一個事實，即該公司的大部分債權都是在運營子公司，在破產情況下優先于控股公司的債權。此外，控股公司缺乏能夠明顯緩解結構性次級風險的因素，因此控股公司債權的預期回收率將較低。

在環境、社會和治理(ESG)因素方面，穆迪考慮到禹洲集團的股權集中，截至2021年12月31日，控股股東林龍安先生持有公司59.09%的股權。鑒于其負面展望，評級上調的可能性不大。不過，如果禹州集團能夠償還到期債務，并實質性改善其流動性狀況，或將獲得正面評級。

另悉，禹洲集團控股有限公司是一家專注于長三角及海峽西岸經濟區住宅開發的房地產開發商。禹洲集團于2009年在港交所上市。截至2021年12月31日，其土地儲備可售總建筑面積約為2042萬平方米。

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