穆迪： 2022年中國境內債券市場發行增速可能較低

來源：金融界

2021年全年境內企業主體所發行債券的規模僅增長了6％，而凈融資規模下降了28％，這表明發行主要受再融資需求推動

在投資者避險情緒升溫的環境下，信用實力較弱企業的融資成本仍將較高

穆迪投資者服務公司在最新一期的《聚焦中國債券》中表示，今年中國境內企業債券市場發行增速可能較低，而信用實力較弱企業的融資成本仍將較高。

穆迪副董事總經理鐘汶權表示："2021年全年企業債券發行總額為人民幣13萬億元，同比小幅增長6％，較2019年和2020年27％左右的高增速回落。不過2021年境內企業債券凈融資額下降28％至人民幣2.4萬億元，表明發行主要由再融資需求推動。"

"境外債券市場方面，2021年企業債券發行總額為1,140億美元，同比下降12％，主要原因是避險情緒升溫。"鐘汶權補充稱。

信用實力較弱企業的融資成本較高，2022年該趨勢仍將延續。投資者可能會要求信用實力較弱的發行人提供更高風險溢價，同時進行安全投資轉移，這將令信用實力較強企業在融資成本方面受益。

2021年境外企業債券違約規模顯著上升，違約金額從2020年的74億美元升至139億美元，違約主要來自民營房地產開發商，占違約總金額的一半左右。

最后，中國監管機構于1月份推出了銀行間債券市場和交易所債券市場互聯互通的舉措。若有效實施，該措施將提高債券市場的流動性和定價效率，為投資者參與兩個市場提供靈活性，這同時將提高監管部門監督和風險管理的有效性。

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